星巴克的估值被低估了吗？
在市场疲软的阶段,投资者应该关注那些能够更好地“承受”整体环境下降的公司,因为它们可能具有某些竞争优势,使得他们在困难时期也能保持增长。
对投资者来说，成功的投资应该具备两个要点:
1. 寻找资产负债表良好、竞争优势强的股票
2. 能以折扣价格买入这些股票
而InvestingPro+ 完全可以帮助你做到以上两点。
今天，我们关注的是星巴克公司 (NASDAQ:SBUX)，它或许是不错的选择。
星巴克是一家专业咖啡烘焙商和零售商，在全球约82个国家和地区都有业务。 公司拥有超过32,000家直营和授权的门店。
它还销售各种咖啡和茶产品，并通过授权商店、杂货店和食品服务等其他渠道授权其品牌，包括星巴克咖啡、Teavana、西雅图最佳咖啡、Evolution Fresh、Ethos等。
最近，由于前首席执行官霍华德·舒尔茨 (Howard Schultz) 重返公司领导层，公司一直处于风口浪尖之中，从股价表现和宏观环境来看，公司的前景面临不确定性。
星巴克股价回落
整体而言，星巴克股价随大盘指数一道出现下滑。最高点出现在2021年，目前较这一峰值已经下跌逾36%。
星巴克走势图，来源：Investing.com
我们现在需要了解的是，这次下跌过后，随着估值的修复，星巴克的买入时机成熟了吗？
巴克的财务状况星
事实上，在星巴克的收益报告中有两个因素非常引人注目：
星巴克过去几个季度的销售数据显示出增长趋势; 在某些情况下，甚至高于分析师的预期 除上一季度外，星巴克的利润增长仍然为正，0.72 美元的每股收益仍高于去年同期（2020 年上一季度每股收益 0.61 美元）。星巴克收益，来源：Investing.com星巴克的财报历史
为了更深入地了解这只股票的价值，我们可以在InvestingPro+上找出损益表和其他指标。
除了拥有过去10年的完整财务数据，InvestingPro还允许我们将数据导出到Excel表格。
我们从损益表中注意到，除了2022年受疫情的影响之外，星巴克的营业额(绿色部分)稳步增长。
尽管如此，在上个季度，我们发现星巴克的全球销售额增长了13%，其中3%来自涨价，剩下的10%来自交易量的增长。
星巴克财务报表，来源：InvestingPro+
除了多年来持续的营收增长，星巴克的毛利率也一直保持在29%左右的历史高位。
分析师预计未来几年公司收入将继续增长，预计增幅在10%左右，与历史水平持平。
星巴克盈利预期，来源：InvestingPro+
股息方面，星巴克的派息率不断上升，而且平均股息收益率也呈现出良好的趋势，几年来一直保持在1.5%到3%之间。
星巴克历史股息，来源：InvestingPro+
星巴克历史股息率，来源：InvestingPro+
星巴克的公允价值
最后，我们需要预测一个可能的价格区间，并将其与股票的当前价值进行比较，看看星巴克是否有足够的安全边际。
星巴克公允价值，来源：InvestingPro+
星巴克财务模型，来源：InvestingPro+
我们可以看到，根据Pro+，星巴克的公允价值较当前的股价高出29.4%。换句话说，如果情况良好，股票具有很大的上行动力；如果情况不好，则有较高的缓冲区。 通常，大于等于25%是一个很有吸引力的区间。
最后，需要注意的是，上述公允价值是13种不同模型的“平均值”，这些模型考虑了估值的不同方面。
从上图中我们可以看到，13个模型中只有一个模型的公允价值低于其他模型，其中几乎所有的模型都暗示股价将超过100美元。
如果我们分析相对估值(针对竞争对手和整个市场)的话，我们就可以看到，星巴克在营业额、规模和估值方面都处于有利地位。
星巴克行业对比，来源：InvestingPro+
最后，我们必须考虑到“新”首席执行官所面临的主要挑战将是管理员工的“工会化”，因为这类公司的人力资源管理情况极其微妙。
总结
以下是我对星巴克的分析要点:
它的估值便宜 有一个安全边际，公允价值高于当前价格的25%以上 非常稳定的利润和收入增长记录 一个比任何人都更了解公司动态的“新”CEO星巴克或许是一个不错的投资标的。