台积电营收创纪录，但躺着赚钱的日子不多了？

北京时间4月14日下午，台积电公布了2022年第一季度的财报。受益于全球持续的芯片短缺，汽车和高性能计算芯片增长强劲，台积电季度营收创新高，净利润更是同比大涨45%，创下历史新高。

强劲的一季度财报

财报显示，今年Q1，台积电的营收和毛利率均超出预期，且营收、净利润均双双创下历史新高：

营收175.7亿美元，同比增长36%，环比增长11.6%，超出市场预期，也打破公司给出的172亿上限； 毛利率55.6%，同比增加3.2个百分点，环比增加2.9个百分点，创历史新高； 净利润2027.3亿新台币（约合69.99亿美元），同比增长45.1%，环比增长22.0%，历史最佳。

在制程方面，7nm及更先进制程营收进一步增长，其中，7nm制程收入占比最高，达到30%（前季27%）；5nm其次占比达20%（前季23%），两者合计占据五成营收。

按产品类型划分，高性能计算（HPC）业务成为最大营收贡献领域，本季收入占比达到41%（前季37%），环比大涨26%；传统强项智能手机业务占比有所下滑，本季收入占比达到40%（前季44%），环比微增1%；汽车芯片业务增长强劲，本季营收占比达到5%（前季4%），营收环比上涨26%。

值得一提的是，公司CEO魏哲家表示，智能手机、PC等消费电子终端需求的确出现疲软，但MCU、电源管理芯片等其余领域需求依旧强劲。

未来前景向好

在电话会上，管理层上调了2022年收入增速指引，认为可以超出此前20%的中高端区间，预计二季度收入为176-182亿美元，再超华尔街预期。按照以往成绩单来看，台积电最终的业绩都能落在区间上沿，甚至略超预期。因此，36%的收入增速，或许能保持到二季度。

台积电表示，受疫情等环境因素影响，客户将长期保持库存高水位，因此2022年公司产能依旧极为紧张。此外，资本开支、扩产计划均基于客户的具体需求情况，且公司持续收到客户预付款。整体行业依旧受益于HPC、5G等领域的强劲需求，因此即便短期产业面临周期下滑，也依旧不改公司长期看好的态度。

此外，3nm制程家族需求强劲，N3/N3E将有足够的产能支撑。台积电CEO魏哲家指出，3nm将会是公司下一个营收增长点。

魏哲还特别强调，即使经济下行，公司也不会降价。

受此利好消息影响，截止发稿台积电在美股盘前上涨近3%。

公允价值

根据InvestingPro的模型显示，台积电的公允价值为115.3美元，较当前价格高出13.6%。不过华尔街分析师显然更加看好台家电，他们给出的未来12个月平均的目标价格为159.1美元，较当前价格高出56.7%！目标价格区间为135-179美元之间，即使是最低的135美元也比当前价格高出33%。

此外，台积电的财务健康状况为3分（满分5分），表现良好。随着一季度强劲的季报流出，相信其评分有可能上调。

台积电公允价值，来源：InvestingPro

技术面，台积电整体处于高位横盘走势，目前RSI在超卖区域出现金叉，短期内在跌至97附近后企稳并展开反弹，短期压力位在100-110区间，若股价能够突破虚线阻力，并且填补此前的跳空缺口（红框处），股价有望挑战前期高点；但是，若不能突破阻力，股价或将再创新低，甚至彻底进入熊市。

台积电日线图，来源：Investing.com

尾声

对于一家制造业代工厂来说，超过40%的净利率，简直是不敢想象，但台积电做到了！短期内芯片短缺的情况还将持续，台积电二季度或将再创佳绩。

但是芯片荒到底还能持续多久？

台积电CEO魏哲家表示，芯片短缺将持续到2022年；基辛格指出，需要“几年”的时间缓解；ASML方面表示，业界一致认为芯片短缺可能会持续两年；高盛分析师也做出这样的预判称，芯片短缺将持续至2023年。

也有分析师预计，全球芯片短缺的问题将在今年下半年或者明年出现好转，芯片厂商躺着赚钱的日子或许快要结束了，这也许就是台积电从2021年1月横盘到现在，甚至出现熊市迹象的根本原因。