螺纹和热卷行情分析及布局

螺纹和热卷观点

螺纹:低供应，需求进入淡季，库存首次增加，但年前低库存确定，市场预期政策托底房地产，震荡，建议观望。关注需求，关注产量变化。

热卷:供需双增，库存下降，供需边际好转，1月有复产预期，建议观望。关注1月份复产预期和现实。关注需求。

基本面

供应:

五大材产量904，环比增20万吨，同比减141万吨，螺纹钢产量269万吨，环比增5万吨，同比减80万吨。热卷产量296，环比增7，同比减37万吨铁水产量203万吨，环比增4万吨，同比减42万吨。

需求:

五大材表观需求899万吨，环比减40，同比减85万吨，螺纹钢表观267万吨，环比减30万吨，同比减47。热券表观需求305万吨，环比增7万吨，同比减15万吨。

库存:

五大材总库存1301万吨，环比增5万吨，同出减66万吨，螺纹总库存521万吨，环比增1万吨，同比减102万吨。热卷总库存301.

环比减9万吨，同比增5万吨

利润开工:

目前唐山高炉螺纹钢利润350，华东高炉利润600。

江苏电炉利润-100，申炉小幅亏损，产量低位，节前大概率持续下降

盘面利润:rb2205500基差:

01贴水200，1-5价差24005贴水略高，现货补跌期货有支撑。

操作上，螺纹2205合约，可以在4270附近金多，记得带好止损，注意仓位风险，热卷2205合约，可以在4380附近金多，记得带好止损，注意仓位风险。