【钢铁产业数据解读】螺纹产量再度转降，热卷产量降至五年新低

【综合结论】

供应方面，本周五大钢材品种供应环比减量，其中建材上周的增量，本周又反降回去，本周环比累降15.62万吨，而板材降产超过建材，环比累降19.49万吨。目前来看，本周的降产符合上周预期，虽然江苏、广东、广西等省因限电放松而出现少量增产，但从本周华北、华中和西南降产对冲，因此使得整体供应仍有减少。

详细来看，采暖季叠加冬季限产正在有序推进，华北目前仍在维持50%的限产比例，华中加入限电检修大潮，江苏、广东和广西后期仍会因限电影响生产。因此，对于目前五大品种钢材供应水平需持保守态度，后期或仍有下降空间。但也有可能因政策调整，部分区域出现明显增量。

库存方面，本周五大品种钢材总库存降幅基本减半，总库存周环比减少47.06万吨，其中厂库周环比减少2.98万吨，社库周环比减少44.08万吨。从库存分项数据来看，五大品种除螺纹钢产库累增，其余仍保持降库。

对于螺纹钢来说，目前厂库累增或对市场传达后期去库动力不佳的信号，从各区域去库表现来看，钢厂出货压力逐渐凸显。市场库存方面，各品种社库降幅也大幅受窄，主要原因在于本周原料因政策原因大幅下跌，进而影响成材跟降，企业生产成本线明显下移，钢材期现价格普遍下跌，进而使得市场信心受阻采购情绪偏弱，交易氛围不佳。另外，目前南方部分区域北材资源也在陆续到货，进而使得本周去库幅度收窄。

消费方面，本周五大品种周消费量除冷轧相对持稳，其余品种均有下降，总消费量降至925.93万吨，环比减少75.1万吨，降幅7.5%，上一期环比上升170.52万吨，增幅20.5%。

目前来看，基建、房地产、制造业核心数据表现均未有回转表现，虽然部分地区政策号召加速恢复生产活动，但从实际成交数据来看，贸易商采购心态和节奏并未出现明显好转，这与企业资金状况或有很大关联。前期市场表示专项债有加速发放预期，但从目前银行放贷情况来看，进展有点不及预期，进而影响企业后期运转。

整体来看，虽然宏观支撑力度不佳，但实际刚需不必抱有过度悲观预期，目前仍处四季度赶工周期内，钢材周消费水平仍有回升可能。

【分项解读】

据Mysteel统计，建材方面，区域来看，除华东和华南外，其余区域均有减量。从省份角度来看，增产集中于江苏、辽宁和广西，增产原因在于部分企业限电力度略有放松，企业生产状态恢复；减产省份集中于黑龙江、河南、安徽和四川，原因在于品种调配、限电及临检。

热卷方面，热轧产量继续大幅下降，主要降幅地区是东北、华北，华东地区，主要是有前期检修延续等影响，加上部分钢厂受高炉停限产以及限电等影响，导致轧线生产不畅，产量下降，虽有钢厂复产，但复产天数少供给基本没有增量。

据Mysteel统计，建材方面，本周厂库上升略超市场预期，除华中和西南，其余区域均有增库。从省份角度来看，江苏和山西增库尤为突出，其中江苏增库主因在于企业复产，入库资源量增加，但是出库情况不佳，因此环比增库；山西增库主因在于当地降水状况暂未缓解，运输条件不佳，加之代表钢厂代理商销售情况较差，采购积极性减弱，使得钢厂库存出现累增。

热卷方面，厂库本周继续下降，主要是供给减少出库正常以及部分钢厂加速发货，将压力转移至市场，导致本周厂库下降。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东、南方和北方分别环比减少6.33万吨、7.86万吨和11.93万吨；从七大区域来看，除华南，其余区域均有降库。从城市来看，上海、成都、重庆、北京和沈阳为主要降库城市，福州和广州为主要增库城市。

热卷方面，从三大区域来看，本周华东、南方和北方环比分别减少0.27万吨、7.55万吨和0.66万吨。从七大区域来看，除西北，其余区域均降库。从城市来看，乐从和昆明为主要降库城市，成都为主要增库城市。综合来看，目前市场现货价格大幅下调，交易氛围不佳，成交水平明显转差，库存去化力度出现转弱。加之钢厂库存仍在陆续前移，但贸易商采购节奏放缓，进而使得市场库存环比降幅有所收窄。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1716.17万吨，环比上周减少47.06万吨，其中建材库存降30.07万吨，降幅为2.8%；板材库存降16.99万吨，降幅为2.5%。上期库存总量为1763.23万吨，环比上周减少87.05万吨，其中建材库存降63.94万吨，降幅为5.6%；板材库存降23.11万吨，降幅为3.2%。

据Mysteel统计，本周五大品种周消费量降至925.93万吨，环比减少75.1万吨，降幅7.5%；上周消费环比上升170.52万吨，增幅20.5%。本周五大品种除冷轧，其余品种周消费量均表现较差，这与降产持续，去库力度不及预期有很大关系。