【钢铁产业数据解读】节前加速去库，供应紧张现状不变

【综合结论】

供应方面，本周五大钢材品种供应降幅继续扩张，建材环比累降40万吨，板材环比累降17.5万吨。能耗双控和限电和限产影响延续，河北、内蒙古、江苏、浙江、福建等省本周继续降产。且从Mysteel调研了解到，目前全国范围内基本都已经发文对电力供应进行有效控制，尽力保障民生用电，湖北、湖南等省后期将陆续加入限电大潮中。供应将继续维持紧张表现，市场规格紧缺现象将愈发凸显。

库存方面，本周五大品种钢材总库存降库加速，总库存周环比减少135.09万吨，其中厂库周环比减少120.3万吨，社库周环比减少14.79万吨。从本周库存分项数据来看，钢厂库存加速前移，不仅体现钢贸商采购积极情绪，也体现节前备库操作正常进行；社会库存不仅在有序接受厂发资源，自身市场消化能力也较前期有明显回升，从建筑钢材成交量和热轧成交量也能够有效验证。

从节后库存变化来看，前期限产限电的多数企业未表示会在节后计划复产，而是跟政府政策进行灵活调整，所以供应仍然存在收紧预期。因此在供应缺口现象延续的情况下，市场资源投放量将会受到极大限制，加之节后存在需求进一步好转的预期，预计节后库存将会加速去化，部分市场甚至会出现降无可降的现象。

消费方面，本周五大品种周消费量环比回升，本周环比上升12.9万吨，增幅1.3%，上周环比下降34.81万吨，降幅3.4%。较高的存量施工面积依然支持四季度有一定的赶工需求。在房地产较弱的情况下，基建的逆周期调节作用将逐步凸显，以缓冲地产下行对经济的影响。据了解，目前部分企业专项债的部分资金已经开始陆续到账，资金情况有明显缓解。专项债加快发行的情况下，四季度资金存在好转预期，将对用钢需求起到托底作用。

板材方面，9月份我国造船新订单增长明显，航运市场仍然火爆，新船订单或继续增长。另外，建筑业10月份存在赶工期，且工程机械出口旺盛，板材需求也将有所支撑。因此预计后期钢材整体用钢消费将进一步好转。（注：周消费量=周产量-总库存变化量）

【分项解读】

据Mysteel统计，建材方面，本周螺纹持续降产，华北、华东和西南为主要降产区域，前期能耗双控和限电的省份中河北、内蒙古、江苏、浙江、福建等省本周延续降产，新增湖南和云南代表样本检修，因此整体供应大幅下降。

热卷方面，本周热卷供应减量6.7万吨，上周减产2.18万吨，降幅略有扩张。产量大幅下降，其中东北地区，有钢厂复产，而主要降幅地区在华北、华南地区，主要是限电影响产量，导致本周整体产量下降。

据Mysteel统计，建材方面，本周主要降库区域与降产区域基本一直，皆为华东、华北和西南。原因在于区域内代表企业大量减产，供应下降，入库资源量有限。但从目前市场热度来看，价格坚挺且高位震荡，使得贸易商采购情绪上涨，出库节奏较前期提升，进而使得整体库存水平下降；另外，本周为节前最后一周，小长假休市，刚需备库操作也进一步促使库存降幅扩张。

热卷方面，厂库本周小幅增加，主要降幅地区在华北、东北、华中地区，主要是订单略差，库存稍有累积。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东、南方和北方环比分别下降34.93万吨、16.91万吨和12.89万吨；从七大区域来看，各区域均有不同程度的降库，华东和华北表现突出；从城市来看，降库突出城市主要为北京、上海、杭州、合肥、南京、福州和南昌，周环比降库均值为6.3万吨。

热卷方面，从三大区域来看，本周华东、南方和北方环比分别下降0.74万吨、0.3万吨和0.86万吨。从七大区域来看，除华中和西南，其余区域均有降库。从城市角度来看，本周我网调研主流城市除乐从明显去库3.2万吨，其余城市热卷社会库存环比均保持相对持稳。

综合来看，本周市场交投氛围相对环比活跃度上升，节前备库操作正常进行。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1785.77万吨，环比上周减少135.09万吨，其中建材库存减120.3万吨，降幅为9.8%；板材库存减14.79万吨，降幅为2.1%。上期库存总量为1920.86万吨，环比上周减少64.64万吨，其中建材库存减63.91万吨，降幅为5%；板材库存减0.71万吨，降幅为0.1%。

据Mysteel统计，本周五大品种周消费量回升，增至994.97万吨，环比增量12.93万吨，增幅1.3%，上周消费减量34.81万吨，降幅3.4%。目前来看，周消费节前回升，原因在于十一节前常规补库操作，加之下游采购需求回升，因为库存降幅扩张，消费数据表现良好。