豆粕价格持续上涨，豆粕ETF6月以来涨20%

格隆汇7月12日丨进入盛夏，各地频现高温，商品市场农产品类相关品种价格持续上涨。

7月12日盘中，豆粕期货结算价再创历史新高，达4071元/吨，截至收盘，报收于4051元/吨；7月以来涨幅达8.29%。

豆粕价格近期上涨的主要驱动是6月30日晚美国农业部发布的本年度种植面积报告，该报告提及，本年度大豆的种植面积8350万英亩，低于3月面积报告预期的8750万英亩和去年实播的8745万英亩。

结合当前的天气来看，今年美豆中东部产区降水偏少，位于此区域并遭受干旱的爱荷华、伊利诺伊、印第安纳和俄亥俄州又正好是美豆的高单产州。

A股市场，华夏豆粕ETF6月以来涨幅达20%。华夏豆粕ETF，是目前二级市场中唯一跟踪大商所豆粕期货价格指数的ETF。

对于豆粕接下来的行情，华泰期货表示，虽然当前国内豆粕整体供应格局没有太大变化，后期大量到港的供应压力仍存，但是当前国内价格的关键影响因素仍在美豆上。在USDA面积报告大幅下调种植面积的背景下，美豆价格得到了较为强力的支撑。而从目前美国的情况来看，旱情并未得到实质性缓解，大豆的优良率依旧处于50%的历史低点。在当前8350万英亩的种植面积的压力下，如果想要满足本年度的消费，则需要53蒲式耳/英亩的历史级别单产且没有容错，但当前的天气情况恐难以支持。如果后期天气情况得不到改善而导致本年度美豆单产下滑，则美豆平衡表将会再度面临去库的紧张局面。因此后期需要持续关注美豆产区的天气情况，如果天气端难以改善，则将再度带动美豆和国内豆粕价格一同上行。

兴证期货认为，豆油价格跟随外盘波动，尚未出现明显供需矛盾。基本面方面，油脂整体库存充裕，产量端约束较弱。目前，棕榈油、豆油库存均位于历史高位，随着大豆压榨量逐渐上升、豆油累库预计将延续，同时棕榈油进季节性增产持续，油脂供应充裕将抵消部分成本上行影响，豆油后市维持高位震荡，整体运行相对偏弱。豆粕产量下降，后市供应压力仍然存在。近期油厂开工率、大豆压榨量均出现下降，豆粕供应减少，累库速度放缓。目前生猪养殖利润持续亏损，高位存栏量产生的豆粕存量需求较为稳定，但是当前下游需求整体偏弱，豆粕后市供应压力仍然存在。