【国金 | 趣关注】水产旺季叠加海关抽检从严，菜粕会如何运行呢？

水产旺季叠加海关抽检从严，菜粕或偏强运行

一、基本面主要矛盾

1.美国公布的4月非农就业数据显示，美国新增非农就业25.3万人，高于预期的18.5万人。

2.国内进入大豆集中到港窗口，但海关大豆抽检从严，国内大豆船卸港存在继续延迟可能。

3.水产养殖将逐步进入旺季阶段，菜粕需求或将继续增长。

二、现货价格走势分析

据钢联数据显示，今日东莞地区菜粕市场价格在3180元/吨，今日现货价格上涨50元/吨，5月油菜籽压榨量偏高，菜粕现货暂不存在缺口，需求上，5月水产养殖将逐步进入旺季阶段。

三、期货分析

 RM309合约近期突破震荡区间，温和放量站稳3000元/吨的压力位，从近日的期价表现上看，从4月24日反弹以来，仅在5月4日这天下穿5日均线，从短线角度看期价表现较强。从量仓上看，近日成交量温和放大，持仓量亦温和增仓，结合期价表现来看，说明多头力量不疾不徐。

从基本面上看，短期由于海关大豆抽检从严，国内大豆船卸港存在继续延迟可能，交易逻辑由累库变为降库预期，从需求端来看，当前的杂粕替代豆粕依旧存在较高的性价比，特别是菜粕表观消费远超平均水平，在当前养殖亏损的背景下，使得杂粕更多的被选择，尤其是天气的持续升温，水产消费的复苏会进一步增加菜粕等杂粕的消费量，预计对豆菜粕价差将形成一定的压力。从技术面看，短期突破震荡区间并站稳压力位，量仓均处于健康的增仓状态。综合来看，预计菜粕09合约或偏强运行。

数据来源于：钢联、文华财经、wind

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