联储加息终点便是油价上涨起点？小摩：布油年底前或再涨9.5%

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来源 | 财联社

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摩根大通分析师表示，根据过去35年的历史规律来看，随着美联储预计将在5月后暂停加息，国际油价有望很快上涨，并在年末升至94美元/桶。

过去35年的铁律将再度应验？

小摩最新报告显示，自1988年以来，每当美国每一轮紧缩周期进入末期，在美联储最后一次加息之后，布伦特原油价格都会在三个月后上涨，平均涨幅为9%。

根据这一规律，摩根大通预计，如果美联储如预期般在5月之后暂停加息，布伦特原油将在今年第四季度升至每桶94美元，这相当于较目前水平上涨9.5%。

分析师表示：“目前的主要结论是：如果美联储很快暂停加息行动，最有可能的情况是油价表现良好。”

根据CME FedWatch工具，目前市场普遍预计美联储将在5月再次加息25个基点至5%-5.25%的目标区间，这一概率高达85%以上。但在那之后，市场预计美联储大概率将暂停加息：市场预计6月暂停加息概率为65.9%，继续加息25基点的概率仅为23.8%。

美联储5月大概率加息25基点

按照小摩所指出的历史规律，假如美联储真的如市场所预期的在5月暂停加息，那么这可能将短期内催动国际油价上涨。

美国经济软着陆或催动油价牛市形成

不过，摩根大通也提到，这一油价上涨规律仅在短期有效，而更中长期的油价走势仍然取决于经济增长趋势。

比如在2000年、2006年和2018年，当美联储暂停加息后，尽管油价短期内上涨，但由于随后出现经济衰退，油价最终都转为下跌。

但小摩也在报告中补充道，就目前美国经济状态来看，“如果美国只出现温和衰退或软着陆，新的（原油）牛市可能已经开始形成。”

摩根大通预计，美国可能将在2023年底或2024年出现温和衰退。而就今年的情势来看，鉴于美国通货膨胀率可能仍会维持在4%左右，美联储暂时不太可能降息。

小摩分析师还预计，石油需求将保持弹性，因为运输燃料需求仍在上升，而美国商业原油库存开始下降。

华尔街的其他大佬也不太担心美国会出现严重衰退。贝莱德首席执行官拉里芬克(Larry Fink)认为，美国联邦政府的大量刺激措施足以排除硬着陆的可能性——而这也在很大程度上避免了油价大幅下跌的风险。

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