《钢信视界》：联储加息降温，钢企去产保利，但需求不及预期，下周钢市何去何从？

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目前海外风险预期仍较大，美国银行业危机产生的后果可能会使美国经济在今年晚些时候陷入衰退。当前市场走势分化较为严重，商品市场整体波动加大，且与海外关联度较高的品种，操作上建议还是以防御性策略为主。国内产业端受期货走弱及情绪悲观等原因影响钢市现货表现不佳，另原料支撑减弱，成交中枢无明显好转，高价出货受阻下，钢企减产增多，钢贸商整体情绪谨慎，目前看金三银四多已落空，那么接下来钢市将会如何？我们一起了解下：

市场方面

本周钢市降幅有所缩窄，但在期货走弱的拖累下，现货整体表现依旧不佳，盘中虽存有一定的挺价意愿，但投机需求平淡，下游终端维持刚需采购，成交中枢无明显好转，多数商家获利套现、少量库存为主，市场无明显建仓行为。周内五大钢材品种数据显示厂、社总库存继续下降，表需止降微增，产量增幅较小，整体数据偏中性。市场之前对金三银四的较好预期基本落空，近期价格再次探底，另海外风险并未完全消除，市场多谨慎为主。上游方面过去两周需求偏弱供给相对较高，钢价回落带动钢厂利润收缩进行负反馈，近期电炉厂减负荷增多，高炉厂也有收缩产量，随着产线检修数量有所增加，产量有下降空间。整体看，钢材成本支撑减弱，成交偏缓，现货或仍处于底部区间附近徘徊。

宏观方面

1、国际方面：美国3月整体通胀超预期回落，美联储加息预期虽然降温，但是市场关注美联储5月加息25BP的预期仍然维持在70%上方，5月加息25BP概率依然较大。尽管美联储货币政策收紧接近尾声，然美联储5月加息25BP的预期依然较大，下半年将会根据经济和通胀回落程度与银行系统风险的演变降息2次。

2、国内方面：12个中国实体遭美国加入出口黑名单，全部被指支持俄罗斯军方。周内国家统计物价数据低于预期，央行金融统计数据大超市场预期，部分中小银行降息刺激债市做多情绪，但需注意的是中小银行利率下调为去年大行调整之后的滞后反应，并非新一轮普遍性调整。

供需方面

     四月中旬已到旺季即将进入尾声，下游需求未能如期兑现，国内终端基建开工尚可，但地产端表现仍偏弱势。具体上，供应端国内钢企盈利率下降，同时多数钢企因利润走低至亏损已经开始有减产检修的计划，因此供应增量有减弱预期。需求端3月房屋销售仍明显低于2021年，房地产修复的持续性还要关注销售等高频成交数据，同时土地溢价率仍维持低位，表明房企信心仍偏弱。整体看，基建、制造业需求可能依然稳定，在房地产未再度转弱的状态下，旺季需求有可能环比增加，但季节性波动下降可能是上半年常态，同时随着旺季时间接近过半，对需求强度的预期也在持续转弱。

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 价格情况

本周五较上周同期钢价继续下行，市场整体降幅在50-90元/吨，成交中枢无较大变化。

 利润情况

截止周五长流程钢材利润较上周同期小幅下降，周环比热卷降28、螺纹降18、带钢降8、线材降28。

截止周五钢坯按3740算，统计利润在-180至-30元/吨，周环比利润下降10元/吨。

 开工情况

本周统计唐山钢企高炉检修9座，检修高炉容积10540m，开工率92.29%，较上周涨0.79%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖多1.9万吨，较上周比日均需求减0.3万吨，外卖减0.57万吨。

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存2025.69万吨，较上周减少20.76万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量983.17万吨，较上周增加1.77万吨，总产量较去年同期趋低。

 价格情况

本周五较上周同期钢价多降50-100，市场低位成交为主，整体成交中枢较节前显差。

 利润情况

截止周五长流程钢材利润较上周同期多下降，其中线材降21、热卷降71、螺纹降51、带钢降51。

截止周五钢坯按3650算，步统计利润在-180至-30元/吨；周环比利润降80。

 开工情况

本周统计唐山钢企高炉检修18座，检修高炉容积17080m，开工率87.66%，较上周降0.49%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖多2.1万吨，较上周比日均需求增0.49万吨，日均外卖减0.84万吨。

库存、产量情况

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存1505.63万吨，较上周减84.63万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量960.42万吨，较上周减18.63万吨，总产量较去年同期偏高。

综述

本周黑色系期货弱势下行，现货降幅有所缩窄，周中现货挺价意愿虽较为强烈，但市场情绪受期货波动明显，钢贸商投机需求偏弱，终端刚需采购为主，整体心态谨慎，成交无实质性好转。近期美联储官员继续强调应对通胀的必要性，短期避险情绪虽有所降温，但系统性风险仍未消除，后期需保持警惕。国内方面有产业刺激政策，需关注具体体现情况。基本面来看，钢价回落带动钢厂利润收缩进行负反馈，近期电炉厂减负荷增多，高炉厂也开始减产，产量有下降空间。下游方面，四月过半下游旺季需求未能兑现，终端订单表现不及预期，市场仍处弱现实的局面，但低位库存对钢价尚存一定支撑。总体来说，若整体情绪未实际好转及终端恢复仍缓，后市可能存在预期转弱的风险，短期价格或以震荡修复为主。后续关注政策宽松转向、经济下行风险等宏观因素能否助力钢市好转。

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