镍【行情复盘】本周镍价探底回升，最高181610，收于179300，涨2.95%

镍 【行情复盘】

本周镍价探底回升，最高181610，收于179300，涨2.95%。

【重要资讯】

1、产量方面，SMM调研显示一季度国内新增电积镍产线基本实现正常排产，难有新增产量，预计3月国内精炼镍产量较2月差异性较小，环比增1.16%，同比增38.89%。2023年以来，国内新增电积镍产能引发市场关注，但随着镍价逐渐下行导致硫酸镍或MHP生产电积镍利润逐渐缩窄，据SMM调研了解多家企业新增电积镍产线规划出现推迟。因此，预计4月期间国内精炼镍产量难突破新高。

2、一季度过后，已有多家国内企业陆续签订了2023年的俄镍长协。计价方式有以沪镍均价结算；有仍以LME镍价进行结算，升水约200美元/吨上下；亦有两者兼具，多为离岸点价。目前已签订的俄镍长单量总计约在1200~1500吨/月，单月量较去年有所增多。据悉，尚有数家企业还在谈判当中，分歧点仍是计价方式，不排除未来有新签长单。

3、上海期货交易所发布公告，自2023年4月6日（周四）收盘结算时起，调整部分期货合约保证金比例与涨跌停板幅度。其中镍合约交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；不锈钢合约交易保证金调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%。

【交易策略】

镍本周重心有所回升，低库存下近月相对走升行情再现。海外银行风险事件市场避险情绪回落，美国经济数据不及预期，美元指数连续回落，国内经济数据好于预期信贷偏宽松，有色宏观压力有所缓解。从供给来看，电解镍产量4月供应预期增加有限，第二季度新增投产有延续出现，因利润不佳。近期现货升水波动，俄镍波动明显。镍生铁近期价格显著回落，近期采购有所发生。需求端来看，不锈钢降价去库存情况仍在震荡延续。硫酸镍近期回落，硫酸镍生产镍板经济性消失，而硫酸镍相对镍豆出现溢价。库存来看，LME库存继续下降，而国内低库存，总体库存水平依然较低，期货近远月结构变化显著，近月显著走强。宏观压力有所减弱，镍供需面近期利空消化且有结构性问题，转震荡，上档关注18、18.5万元收复意愿，下档支撑则在16.9、16万元附近。实际供需变化仍需关注。