《钢信视界》：周内钢市继续走强，终端恢复尚可，成本支撑存在，下周钢市能否再涨？

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国外衰退国内复苏，宏观节奏不一。国内经济修复趋势仍是提振市场信心的重要潜在利好因素，中长期看前期政策效果及消费、地产回升速度是市场预期及上行斜率的核心影响。基本面来看，终端需求恢复明显，钢厂利润空间有所改善，整体成交好转，但价格达高位后出货有所偏缓。本周建筑业劳务达84%同比高于去年，基建或提速明显，但房地产相对依然弱势，市场多以谨慎乐观对待。

那么下周钢市还会继续上涨吗？我们一起看下：

市场方面

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本周钢市继续上行，投机需求表现活跃，下游终端采购明显好转，但价格达到高价后整体采购表现谨慎。周内五大钢材品种数据显示厂、社总库存止增转降，表需延续增加，产量继续增加，整体数据表现中性偏好。近期下游复工情况同比加快，对旺季消费预期再度改善，原材料持高运行，钢厂原料低库存同时铁水产量继续上升，钢材成本随之大幅抬升，价格也跟随走高，但整体看利润回升有限，目前高炉利润百元以内，电炉平电亏损，亏损幅度明显收窄。春节后两周对旺季消费较差的预期被暂时证伪，市场进入需求回升、政策预期较好，价格偏强运行，不过旺季消费强度仍处于验证阶段，价格已回到高炉成本之上，并逐步去靠近电炉成本，使旺季前继续走高空间有限，因此市场情绪多转向谨慎乐观。

宏观方面

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1、国际方面：美国2月PMI表现强劲，经济软着陆预期继续升温，也增强美联储在持续通胀下继续维持偏紧政策加息的决心。对于美联储货币政策，3月加息25BP，5月再加息25BP至5-5.25%概率高，将5-6月开始评估持续加息对通胀、就业以及经济综合影响，进而决定是否停止加息，最多6月再加息25BP，当前看可能性存在，但是不确定性强。

2、国内方面：最高领导层要求要确保实现今年经济社会发展目标。此外消息称中俄领导人将在二季度举行会晤。中共中央政治局2月21日召开会议。会议指出，要全面贯彻落实党中央决策部署，坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。

供需方面

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     现货整体表现明显好转，下游加工企业开工情况略有好转，国内社会库存开启降库模式，后续需求端改善仍有待加强，成本支撑仍在。供应方面继续恢复，但增幅放缓，长流程产量变动不明显，电炉不饱和生产，预计消费恢复下，产量会继续上升。需求方面，部分钢材同比已高于去年，基建项目仍偏好，房建施工弱于基建，钢材累库量要低于过去几年同期均值。目前产需恢复速率逐步达到历年正常水平，总库存较低，部分城市地区已出现库存拐点。内蒙煤矿坍塌事件引发安全生产隐患大排查大整治，煤炭价格大幅上涨后，继续带动钢材成本抬升，目前消费继续正常恢复，现货市场供需矛盾不大。

行

情

回

顾

 价格情况

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本周五较上周同期钢价上涨，市场表现先强后弱，终端需求逐步恢复，成交量好转。

 利润情况

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截止周五长流程钢材利润较上周同期多小涨，周比热卷涨4、螺纹涨14、带钢涨34、线材涨14。

截止周五钢坯按3930算，统计利润在-80至70元/吨；周环比利润增30元/吨。

 开工情况

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本周统计唐山钢企高炉检修11座，检修高炉容积11260m，开工率91.76%。

钢坯日外卖和日需量

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本周钢坯日均需求较外卖多0.97万吨，较上周比日均需求增0.11万吨，外卖减0.2万吨。

库存、产量情况

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本周5大钢材品种库存2355.56万吨，较上周减少30.95万吨，较去年同期库存趋低。

本周钢材产量932.11万吨，较上周增加15.55万吨，总产量较去年同期趋低。

 价格情况

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本周五较上周同期钢价多降50-100，市场低位成交为主，整体成交中枢较节前显差。

 利润情况

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截止周五长流程钢材利润较上周同期多下降，其中线材降21、热卷降71、螺纹降51、带钢降51。

截止周五钢坯按3650算，步统计利润在-180至-30元/吨；周环比利润降80。

 开工情况

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本周统计唐山钢企高炉检修18座，检修高炉容积17080m，开工率87.66%，较上周降0.49%。

钢坯日外卖和日需量

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本周钢坯日均需求较外卖多2.1万吨，较上周比日均需求增0.49万吨，日均外卖减0.84万吨。

库存、产量情况

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库存、产量情况

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本周5大钢材品种库存1505.63万吨，较上周减84.63万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量960.42万吨，较上周减18.63万吨，总产量较去年同期偏高。

综述

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周内黑色系期货主力先扬后抑，现货跟随上行，投机需求好转，终端明显恢复，市场氛围较活跃，成交表现上量。美联储官员再发鹰声，表示有必要进一步加息，以确保通胀逐步回到美联储2%的目标。国内随着经济企稳回升，利率周期进入上行阶段，并且相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。基本面来看，近期一二线房地产成交出现明显回暖迹象，市场信心修复，加之市场对于两会后基建发力的预期升温，钢市价格普遍上涨。总体来看，国内需求好转及政策助力，节后基建开工恢复尚可，但地产端增量有限，整体消费不及预期水平，对于下周钢市而言，预计钢市或高位震荡，继续关注住房改善步伐及两会前后政策变动。

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