《钢信视界》：春节临近终端逐步离场，冬储有限，但宏观向好预期仍在，下周钢市如何？

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近期国内经济数据仍然偏弱，但国内政策积极性提升，疫情对经济的影响将逐步减轻，随着地产相关利好政策不断出台，地产相关投资也有望逐步修复。基本面上看，钢企出台冬储政策，现货钢贸商囤货意愿较低，目前仍以少量库存为主。在钢厂原料陆续补库后，缺乏成本推动或政策刺激，钢价难有进一步突破，但产业链较低的库存和钢厂低利润对价格形成支撑。

伴随春节脚步临近市场可交易时间不多，那么下周钢市将会如何？我们一起看下：

市场方面

本周钢市多窄幅震荡，出货维持淡季水平，整体看表现一般，周五在期螺的拉涨下钢市有所好转。周内五大钢材品种数据显示厂、社总库存增幅扩大，表需下降较快，产量继续下降，整体数据表现中性。目前随着淡季的不断深入，终端需求逐步离场采购有所缩减，现货投机需求表现一般，钢贸商多数以少量库存、获利套现操作为主。目前钢市价格相对较高，市场整体表现谨慎，对钢厂出台的冬储政策，下游贸易商冬储意愿弱于往年，钢厂被动冬储增多。上游方面原材料持高运行，带动钢材成本持高不下，但淡季成交有限钢价持续上涨乏力。随着淡季需求持续走低，现货库存累库加快，现货交易情绪降温，整体交易较为平淡，部分市场凸显有价无市的趋势。

宏观方面

1、国际方面：美国最新数据显示美国经济疲弱态势仍在持续，对于美联储货币政策，美联储会议纪要显示，与会者确认需要放慢加息步伐，但并没有流露出2023年要降息的想法。预计2023年一季度再度加息1-2次，终端利率或为4.75-5%，终端利率持续到2023年下半年，然后四季度将会视经济衰退程度和通胀回落程度降息。

2、国内方面：财政部长重申将适度加大财政扩张力度，预防系统性风险。工信部长加大稳增长政策供给和落实力度，适时推出更多政策措施。疫情方面，中国表示将对部分国家的入境限制按对等原则采取措施。香港最快周三宣布与内地通关安排。 

供需方面

     现货延续供需双弱、低利润状态，在整体偏低的下游开工面前，对成材的采购意愿不佳，冬储意愿较差，实际用钢需求减量，钢厂原料补库进入收尾阶段，成本端支撑尚在。供应面，产量继续下降，高炉并未出现大规模的主动减产，钢厂利润较差短期也无复产驱动。需求方面，1月处于节前需求淡季，弱现实强预期延续，整体继续呈现淡季表现，叠加疫情影响，开工环比继续走弱。房地产信心仍不足，销售恢复缓慢，疫情对短期经济冲击较为明显，居民信心尚未修复，弱现实延续，但预期在政策刺激下向好。

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 价格情况

本周五较上周同期钢价多窄幅调整，延续周五上行的态势，市场整体看成交一般。

 利润情况

截止周五，长流程钢材利润较上周同期多有上涨，周比：线材涨72、热卷涨72、螺纹涨92、带钢涨62。

截止周五钢坯按3780算，统计利润在-190至-40元/吨；周环比利润涨20元/吨。

 开工情况

本周统计唐山钢企高炉检修16座，检修高炉容积16630m，开工率88.14%，较上周降0.96%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖少0.21万吨，较上周比日均需求减1.22万吨，日均外卖减0.85万吨。

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存1385.7万吨，较上周增加60.26万吨，较去年同期库存偏高。

本周钢材产量883.68万吨，较上周减少33.59万吨，总产量较去年同期偏低。

 价格情况

本周五较上周同期钢价多降50-100，市场低位成交为主，整体成交中枢较节前显差。

 利润情况

截止周五长流程钢材利润较上周同期多下降，其中线材降21、热卷降71、螺纹降51、带钢降51。

截止周五钢坯按3650算，步统计利润在-180至-30元/吨；周环比利润降80。

 开工情况

本周统计唐山钢企高炉检修18座，检修高炉容积17080m，开工率87.66%，较上周降0.49%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖多2.1万吨，较上周比日均需求增0.49万吨，日均外卖减0.84万吨。

库存、产量情况

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存1505.63万吨，较上周减84.63万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量960.42万吨，较上周减18.63万吨，总产量较去年同期偏高。

综述

本周黑色系期货红绿均现，淡季深入终端逐步离场，钢市窄幅调整，原料成本高位。随着美联储本轮加息周期进入尾声，美国通胀水平逐步走低，中美国债利差倒挂情况缓解，但对废钢的需求仍然低迷，半成品和成品钢材价格出现了上涨势头，价格有所回升。国内疫情防控优化措施增加了市场乐观情绪，预计制造业将得以快速重振。短期利空出尽后市场情绪或开始转向对疫情峰值过后、春节前后国内经济修复的乐观预期。基本面来看，年末钢市进入供需双弱的阶段，消费逐步进入淡季，冷冬的到来也导致开工受到影响，而且因今年春节较早，新增订单比较低迷，多数企业已经提前放假，淡季效应可能更为明显。总体来看，需求逐步离场，库存累积，短期的宏观情绪回暖恐难以支撑后市的持续上涨，但低库存低产量存在，预钢市下周多以区间运行为主。在明年上半年需求改善预期无法被证伪之前，钢市的向好预期仍将持续。

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