国金早盘提示：铁矿整体震荡偏强运行

分析师观点

贵金属：

美元指数周一在交易中上涨0.22%，收报103.73，距离上周五创下的近半年低位相去不远，目前交投于103.77附近。美元仍有进一步下行风险，给金价提供支撑，另一方面，俄乌地缘局势紧张，市场普遍倾向于看涨黄金后市。提请关注美联储12月利率决议的会议纪要、美国12月非农就业报告以及美国12月份ISM制造业。

沪铜：

近期公布的中国12月制造业PMI为47%，财新制造业PMI为49%，均低于荣枯线。从库存方面观察，沪铜和LME铜库存均呈现小幅累库状态。近期宏观无太大变化，基本面偏弱情况下，铜价仍持续偏弱运行状态。本周重点关注：周四美联储12月货币政策会议纪要，周五的美国12月非农就业数据。

沪铝：

受国内疫情继续高发影响，国内PMI数据不佳，今日开盘沪铝增仓下行。基本面上，广西、四川地区铝厂继续推进复产复工。国内下游终端行业，临近年底淡季特征明显，需求延续弱势。受此影响，国内电解铝库存连续三周增加，SMM的数据显示，1月3日，国内电解铝社会库存56.1万吨，较上周四库存增加6.8万吨。

铁矿石：

整体呈现高位震荡偏强，节前铁矿继续大涨，钢厂对铁矿的补库预期对价格形成比较强的支撑，加上巴西天气原因，暴雨增加发酵，进一步对铁矿石形成了利好支撑。新加坡铁矿石掉期指数突破117美元/吨，再度创新高，钢企成本端价格太高，生产积极性下降，市场供应量下降，市场部分规格缺货严重。同时，受春节临近影响，现货市场进入提前休市状态，市场对年后预期占据主导地位，商家惜售心理增强，订单上开始部分采购补库，预计元旦后黑色板块或将整体震荡偏强运行。

热卷：

随着库存周期的转变，制造业需求周期有望转入持续回升阶段，全国市场热卷价格调涨，幅度在20-70元/吨，受到原材料供需整体偏紧的影响，钢材生产成本一直处于居高难下的状态，这也使热卷成本支撑趋于刚性，随着热卷需求的改善，热卷价格有望进入新一轮的强势周期中。

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