国金早盘提示：棉花继续震荡上行的概率较大

分析师观点

宏观：

美11月CPI数据超预期回落。随之而来的是市场下调了终点利率和提前了降息时间点。通胀回落已经是一个大概率事件，重点观察今晚美联储本年度最后一次议息会议，一来要看后续的加息强度，二来看点阵图上终点利率的调整。

黑色：

基本面上，钢厂一直维持低库存，同时因为原料的补库需求价格维持高位震荡，钢厂利润层面改善的空间不大，因此挺价意愿较强，就冬储来说，跟贸易商之间的价格博弈仍在继续，同时不排除钢厂自储的可能。总体来说，考虑到成本支撑和不大的库存压力，成材端下边际有基本面支撑，上边际主要是看政策进一步放开后市场的乐观预期程度。

棉花：

美棉受买盘减少和技术反弹的叠加影响，呈震荡运行。郑棉连续三天在14000左右震荡，总持仓变化不大，成交较前两日有所减少，但并未看到明显的资金离场信号，行情继续震荡上行的概率较大。

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