【原料风云】重回100美元/吨！明年初下跌？铁矿石路在何方？

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11月29日，我国进口62%铁矿石粉矿到岸价格为101.66美元/吨，环比每吨上升3.09美元，升幅为3.13%，时隔近3月，再次站上100美元“关口”。同日，我国进口65%粉矿到岸价价格为113.61美元/吨，环比每吨上升3.46美元，升幅为3.14%。进口铁矿石价格全线强势回归。

国产铁矿石方面，11月29日，国产62%铁精矿价格为795.62元/吨，环比每吨上升1.68 元，升幅为0.21% ；国产65%铁精矿价格为888.78元/吨，环比每吨上升1.98元，升幅为0.22%。

相比于进口矿的强势，国产矿的价格整体维持在近两年的底部区域，震荡。随着需求预期好转和落地，国产矿大概率将随着进口矿的强势，价格中心向上而行。

常规而言，马上进入冬季，北方冬季变冷，很多施工难以为继，钢铁行业向淡季转变，铁矿石价格将面临较大的压力。但事实，在“金九银十”未能走强的铁矿石，却走出了“淡季不淡”的行情。

目前，影响铁矿石价格的主要因素还是预期。

铁矿石几乎98%的需求都来自于炼钢，而钢材的主要用途是建筑业和制造业，没有投资意味着没有增长，没有增长意味着市场对于铁矿的需求将会直线下滑。宏观经济形势对铁矿石的价格影响非常大，可以说，直接影响了铁矿石的需求。

图 我国2013-2021年钢铁消费结构及增速变化

目前，距离中央政治局经济会议越来越近，受疫情影响的经济依然不景气，为了快速恢复经济增长，多部门的“利好政策”不断加码，为基建、制造业等重点领域资金来源提供充分保障。

尤其，占钢铁消费“大头”的房地产行业，在短短近20天时间内，先有国有六大行落实“金融16条”，向优质房企提供万亿级授信额度，后有支持民营房企发债融资，预计额度2500亿元，而9月28日，证监会支持房企股权融资。至此，信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”，合力推动房地产市场平稳健康发展，市场对明年钢铁需求有一个强烈的增长预期，铁矿石价格应声上行。

其实，今年铁矿石与去年相似，去年铁矿石也是10月份跌，11月份止跌，然后钢企开始补库，铁矿石价格一路涨到了第二年的3月份，今年有可能还会这样，而且在诸多政策和措施的“护航“下，后续可能会逐步带动房地产的销售和新开工，在明年3-5月份，如果市场的需求释放之后，铁矿石相关价格将会得到有利支撑。

短期来看，经济复苏将成为铁矿石价格坚挺的最大依仗，但中长期来看，在双碳目标下，我国对粗钢产能和产量的双控仍然是政策管控的重点据招银研究的分析报告来看，2022-2025年，国内粗钢产量分别为10亿吨、9.92亿吨、9.82亿吨、9.72亿吨，国内粗钢产量持续下降趋势延续，铁矿石价格势必承压。

此外，荷兰国际集团 (ING) 于11月30日发布了铁矿石价格预测，预计原材料将在明年初下跌，然后在2023 年底反弹。 受中国的零新冠政策、房地产危机和全球经济放缓的影响，荷兰国际集团 (ING)预计明年铁矿石平均价格为90美元/吨CFR。 具体而言，第一季度价格降至85美元/吨CFR，第二至第三季度升至90 美元/吨CFR，第四季度将达到95美元/吨 CFR。同时，在限制宽松后，2023年下半年价格将反弹。 该银行估计，由于消费疲软使钢铁制造商蒙受损失，今年冬季前日粗钢产量减少至少10万吨。铁矿石需求前景不佳，尤其是由于中国为减少碳排放而限制钢铁产量。 铁矿石，在纠结中走向何方？拭目以待！

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