《钢信视界》：旺季需求不及预期，现货成交平淡，宏观利好尚在，下周钢市将会如何？

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地缘政治紧张局势再度升温、经济衰退担忧加剧，美联储进入议息会议前的静默期，欧洲央行政策收紧节奏产生影响，但是不会改变欧洲央行加息应对通胀的趋势。国内宏观经济数据兑现，预计随着国内信用条件好转，国内经济恢复性增长，市场收益率进一步下降的空间有限。然基本面上“金九银十”旺季以来，下游加工企业开工情况不及预期，加之疫情影响有所加剧，整体表现较差，现货谨慎观望心态浓厚，出货为主降库操作不变。

那么下周钢市将会如何运行？我们一起来看：

市场方面

本周钢市继续弱势下行，整体市场采购情绪不及预期，下游交投氛围中枢处于中低水平，终端采购积极性不佳，钢贸商操作上仍以快进快出为主。周内五大钢材品种数据显示厂、社总库继续下降，表需止增转降，产量小幅增加，整体数据偏于中性。现阶段整体成交较为平淡，客户对高价接受度依然不佳，受限产影响下游主动采购意愿短期受到抑制，外矿集中到港，铁矿港口库存未能延续去化，原料支撑减弱，钢材能否止跌仍需关注原料端特别是焦煤现货的表现。另海外潜在利空仍然存在，加之国内疫情反复，稳增长形式仍较为严峻。近期库存压力暂不明显，供应扰动可能增多，旺季即将结束需求支撑减弱，伴随着银十的落幕接下来冬储或成为影响市场行情走势的关键。

宏观方面

1、国际方面：美联储加息步伐放缓迹象出现等多重因素影响下美元指数高位回落，说明美元指数已经接近顶部，但是难言美元指数趋势性回落。当前美国货币政策依然比欧洲偏鹰，美国经济相对欧洲更强，美国比欧洲地缘政治风险更小，从欧洲央行预期和能源危机进一步恶化趋势等因素影响下，欧元区经济陷入衰退的可能性非常大，激进的加息步伐可能会加剧这种衰退。

2、国内方面：三季度GDP数据超预期。央行表示坚决抑制汇率大起大落保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。国家卫健委表示要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。央行、外汇局发文表示加强部门协作维护股市、债市、楼市健康发展。国常会：部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上；听取财政金融政策工具支持重大项目建设和设备更新改造情况汇报，部署加快释放扩消费政策效应；深入落实制造业增量留抵税额即申即退，支持企业纾困和发展。

供需方面

      国内相关下游有产业刺激政策，但需求和价格现实仍偏弱，另随着时间临近11月，市场基本无预期。目前政策及数据端利多还比较有限，使预期修复仍需时间，负反馈担忧可能还在延续，带动价格偏弱整理。供应面西北钢厂开始大范围减产，供应压力将继续下降，短期需求有望维持，库存仍会小幅下降，现货矛盾仍不显著。但预期层面偏弱，从9月的供需数据看，除基建依然较强外，地产和外需走弱，政策层面日内国办指示有关部门和各地区要认真做好保交楼、防烂尾、稳预期相关工作，用好保交楼专项借款，压实项目实施主体责任，防范发生风险，保持房地产市场平稳健康发展，政策宽松只是截至10月下旬，从30城房屋销售数据看，效果暂时有限。

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 价格情况

本周五较上周同期钢价多降100左右，市场低位成交为主，整体成交继续下移。

 利润情况

截止周五长流程钢材利润较上周同期涨跌均现，其中本周线材涨47、热卷降13、螺纹降73、带钢涨27。

截止周五钢坯按3510算，步统计利润在-210至-60元/吨；周环比利润降20。

 开工情况

本周统计唐山钢企高炉检修17座，检修高炉容积17210m，开工率87.56%，较上周降0.78%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖多2.08万吨，较上周比日均需求增0.11万吨，日均外卖增0.44万吨。

建材成交量

截止周五建材日均销售量14.97万吨，节前日均出货量为15.84万吨，整体出货显弱。

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存1481.93万吨，较上周减36.82万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量979.39万吨，较上周增2.18万吨，总产量较去年同期偏高。

 价格情况

本周五较上周同期钢价多降50-100，市场低位成交为主，整体成交中枢较节前显差。

 利润情况

截止周五长流程钢材利润较上周同期多下降，其中线材降21、热卷降71、螺纹降51、带钢降51。

截止周五钢坯按3650算，步统计利润在-180至-30元/吨；周环比利润降80。

 开工情况

本周统计唐山钢企高炉检修18座，检修高炉容积17080m，开工率87.66%，较上周降0.49%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖多2.1万吨，较上周比日均需求增0.49万吨，日均外卖减0.84万吨。

库存、产量情况

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存1505.63万吨，较上周减84.63万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量960.42万吨，较上周减18.63万吨，总产量较去年同期偏高。

综述

本周黑色期货主力破位下行，现货钢价宽幅回调，焦炭走势显弱，钢企利润亏损扩大。海外通胀高企，加息速度加快，美元指数高企，欧美未来大概率将走向衰退，中长期上还是防御性为主。国内经济数据兑现，工业产出以及基建与制造业投资表现较好，消费则继续受到疫情的影响，地产相关消费维持低位，汽车消费在需求释放后回落。另外，国外经济增速放缓，外需回落对外贸数据形成压力。然国内经济仍处于修复的轨道之上，对市场情绪改善的帮助或尚在，但在中游开工减缓，国内旺季临近尾声阶段，消费存在预期转弱的风险，升水行情或难以出现。综合而言，预计下周钢价或震荡盘整为主，有继续走低的可能。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场主因，经济预期变动以及政策效果尤其是房地产好转程度，仍为基本面核心影响。

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