《钢信视界》：国际环境复杂，国内疫情扰动，多空因素交织，钢价涨势显难，下周市场会怎样？

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近期地缘政治冲突继续升级，经济增速预期继续下调，短期焦点仍位于重要会议以及经济数据方面。在高通胀冲击下，加速加息应对通胀的政策依然持续，国内经济数据旺季环比转好，但整体景气度回升幅度有限。

基本面上国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱，国庆后在多地疫情反复及盘面弱势运行的带动下，现货钢贸商心态谨慎，成交明显低于节前水平。

那么下周钢市将会如何运行？我们一起来看：

市场方面

     本周钢市弱势运行，国庆节后整体采购情绪不及预期，下游交投氛围中枢有所下降，终端采购积极性不佳，钢贸商操作上多以快进快出为主。周内五大钢材品种数据显示厂、社总库止增转降，表需止降转增，产量止增转降，整体数据偏于利好。目前现货成交较为平淡，客户对高价接受度依然不佳，另对海外潜在利空仍有担忧，加之国内疫情反复，稳增长形式仍较为严峻。国庆假期期间下游原料库存有所消耗，采购稍有提振，但长期利空因素扰动存在。目前现货成交平平，下游以刚需采购为主，高价接受度低，但当前库存仍低，供应扰动可能增多，需求尚有支撑，因此目前还难言转势向下，或依然偏向区间整理，也就是说短期将处于上存压力下有支撑的阶段。

宏观方面

1、国际方面：尽管美联储9月会议记录显示出一些鸽派迹象，但是整体鹰派表现没有发生根本性转变，加速加息预期升温，很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。美国9月CPI数据公布超预期，中期来看对大宗商品是个极大利空。

2、国内方面：中国9月CPI同比上涨2.8%，预期为2.9%，前值为2.5%。9月PPI同比上涨0.9%，预期为1.0%，前值为2.3%。央行数据显示，9月社融规模增量3.53万亿，预估为2.75万亿，前值为2.43万亿。9月货币供应量M2同比增长12.1%，预估为12.1%，前值为12.2%。9月新增人民币贷款2.47万亿元，预估为1.8万亿，前值为12542亿元。金融数据整体超预期，央行表示坚决抑制汇率大起大落，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

供需方面

      不确定性增加，环保政策影响加大。“金九银十”旺季以来，下游加工企业开工情况不及预期，库存方面，节中市场正常到货，叠加假期内销售相对停滞，整体资源增加较为明显，本周库存受节后开市影响有所下降。供应端针对“河北地区钢厂烧结或于10月14日至10月22日期间环保限产，此次烧结限产不止是唐山地区，（邯郸）武安钢企也接到了相关通知，河北省内环保评级A类钢企限产30%，其他钢企最多限产50%”。需求端看，地产仍弱但有好转，保交楼在落地执行层面有所突破，部分项目复工，基建偏强，节后疫情持续扩散对于需求及预期的影响较大，可能加剧周度消费量的波动，但疫情若能好转，需求有望恢复至9月正常水平。然北方临近施工淡季，因此需求季节性下滑的时点逐步临近。节后消费的弱势和节前及节中现货表现出现落差，市场预期转弱，对整体形成较大压力。

行

情

回

顾

 价格情况

本周五较上周同期钢价多降50-100，市场低位成交为主，整体成交中枢较节前显差。

 利润情况

截止周五长流程钢材利润较上周同期多下降，其中线材降21、热卷降71、螺纹降51、带钢降51。

截止周五钢坯按3650算，步统计利润在-180至-30元/吨；周环比利润降80。

 开工情况

本周统计唐山钢企高炉检修18座，检修高炉容积17080m，开工率87.66%，较上周降0.49%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖多2.1万吨，较上周比日均需求增0.49万吨，日均外卖减0.84万吨。

建材成交量

截止周五建材日均销售量16.14万吨，节前日均出货量为20.73万吨，整体出货显弱。

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存1561.28万吨，较上周减31.81万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量963.09万吨，较上周减2.25万吨，总产量较去年同期偏高。

 价格情况

本周五较上周同期钢价多降50-100，市场低位成交为主，整体成交中枢较节前显差。

 利润情况

截止周五长流程钢材利润较上周同期多下降，其中线材降21、热卷降71、螺纹降51、带钢降51。

截止周五钢坯按3650算，步统计利润在-180至-30元/吨；周环比利润降80。

 开工情况

本周统计唐山钢企高炉检修18座，检修高炉容积17080m，开工率87.66%，较上周降0.49%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖多2.1万吨，较上周比日均需求增0.49万吨，日均外卖减0.84万吨。

库存、产量情况

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存1505.63万吨，较上周减84.63万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量960.42万吨，较上周减18.63万吨，总产量较去年同期偏高。

综述

本周黑色期货主力弱势震荡，现货多跟随运行，焦企提涨钢焦博弈，钢企利润下滑。地缘局势依然紧张，美联储官员表态依然鹰派，认为在降低通胀方面尚未取得任何进展，需要进一步收紧政策，目前最大的政策风险是美联储加息力度。国内经济回升速度加快，基本面好转对市场情绪改善的帮助仍在，近期在国内各项宽信用政策效果逐步显现的情况下，市场收益率进一步回落空间预计有限。但从基本面来看，国内旺季已经过半，消费存在预期转弱的风险，在宏观衰退压力和基本面较弱下仍难上涨。综合而言，在宏观不确定仍存与基本面多空转换下，预计钢价短期呈震荡调整运行。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场主因，经济预期变动以及政策效果尤其是房地产好转程度，仍为基本面核心影响。

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