【行业要闻】“金九”开启，钢材价格能否企稳？

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整个8月，黑色系商品整体处于弱势格局之下，随着“金九银十”的传统旺季临近，煤焦钢矿能否迎来季节性的企稳？

淡季“成色十足”

从供需面看，需求疲弱给产业链带来的“负反馈”影响仍未见到明显改善的迹象。尽管7、8月通常是钢材需求的淡季，但今年受到高温和疫情的影响，需求淡季表现的“成色十足”。

从库存变化来看，尽管6月下旬以来螺纹钢社库连续回落，但在上周，库存降幅收窄至20万吨以内，且钢厂库存结束“八连降”，环比转增。解读称，“钢厂资源向市场转移依旧不顺畅，厂库明显增加，市场依旧以消化库存为主，整体在传统消费淡季下，需求并无明显改善。”

原燃料供应趋增、需求承压

从生产端看，由于需求低迷、行业亏损扩大，6、7月份钢厂的停减产致使国内钢产量明显下降。钢厂产量下降意味着对原燃料需求的减少，直接冲击焦煤、焦炭和铁矿石的需求。

在双焦、铁矿需求承压的同时，供应增量的预期也在升温。30日一条有关“蒙煤口岸中方管委会计划组织一日蒙煤车通关量演练（预计900车）”的消息，引发了市场对于蒙煤进口或将增加的担忧，加剧了焦煤价格的下行压力。与此同时，铁矿石发运量也在明显回升。专家表示，下半年的铁矿石的全球供应有所增加，叠加下半年铁矿石需求收缩，使得铁矿石的刚性供给小幅增加。

从逻辑上讲，钢厂复产，有利于提振双焦和铁矿的需求，并增加成材的供给；但若钢厂复产放缓甚至减产，则又可能打压原燃料需求但改善成材的供需。这意味着，在这一“跷跷板”效应之下，即将到来的“金九银十”传统需求旺季的需求成色如何，将成为黑色系商品未来走势的关键。

“金九”需求或谨慎乐观

市场对钢市的“金九”需求总体仍是谨慎乐观，主流观点虽看好需求的边际转好，但对改善的幅度仍不太乐观。

8月钢铁行业PMI报告中指出，9月份，钢材市场需求或继续改善。随着各地气温逐步下降，影响施工的因素趋于消退，前期持续受到抑制的需求有望出现一定程度的释放。在各地政府继续落实稳经济政策的带动下，基建项目将加快落地，汽车将继续恢复，海运向好发展也带动船舶产业加快增长，房地产虽仍面临较大压力，但随着下半年“保交房”政策及专项资金的陆续投放，房地产市场在低位或迎来一定支撑。

综合来看，伴随着高温天气散去和“金九银十”传统需求旺季的开启，困扰钢市乃至整个黑色系商品产业链的“弱需求”问题一定程度上能得到改善，这也成为价格企稳的基础。但在宏观面的压力之下，黑色系商品的价格反弹之路料将阻力重重。

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