《钢信视界》：淡转旺节点钢市显好转，国际环境复杂，国内稳经济再发力，金九首周钢市能否开门红？

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近期国内外经济维持弱势，地缘政治紧张局势有加剧的风险，美国通胀维持高位，欧元区通胀压力继续提升，经济下行风险加大，国内经济放缓叠加天气异常，短期或依然受此左右，不利于市场预期好转。因经济走弱以及超预期降息影响，市场利多因素基本已经释放，另钢市现货市场目前仍受淡季影响，需求难以稳定释放，下游按需采购为主。

基本面支持较弱之下，需关注淡转旺的时间节点钢市需求端表现，那么金九来临之际钢市能否好转？我们一起来看下：

市场方面

      本周钢市趋强调整，钢厂产量增加有限，需求端表现继续乏力，下游交投氛围不畅，对市场持谨慎观望态势。五大钢材品种数据显示厂库增、社库降，总库下降，表需止增转降，产量小幅增加，整体数据趋于利空。目前现货成交相对平淡，客户对高价接受度较低，电炉已再度亏损产量回落，高炉利润在焦炭提涨后转降，螺纹复产预计放缓，在产量增量不多的情况下，去库将会持续，总库存同比维持低位，库销比压力减轻。目前需求偏弱的担忧尚存，限制盘面反弹空间，高温天气下周将逐步结束，关注现货市场能否好转，短期看在整体需求改善乏力的情况下，仍会限制钢价的上涨空间。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场的主因，基本面预期对市场利多程度下降，政策支持力度和房地产表现仍为关键，同时警惕海外风险。

宏观方面

1、国际方面：美国8月PMI数据表现疲弱，制造业和服务业PMI远低于预期，美国经济衰退的预期再度升温，联储2022年剩余时间将最少加息100BP，预期路径是50 BP -25 BP -25 BP。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，表示美国将继续采取措施“强力”抗击通胀，但同时警告称强力的加息措施将为美国家庭和企业带来“痛苦”；能源危机愈发严重，欧洲央行将加速加息，欧洲央行将在10月会议上把存款利率上调至1%。

2、国内方面：国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础；决定增加政策性开发性金融工具额度和依法用好专项债结存限额。国常会继续部署19项经济刺激政策，包括增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度。国家能源局承诺全力缓解四川和重庆电力供应紧张局面。

供需方面

      期价带动市场投机情绪有所回升，当前现货成交不温不火。目前国内供给端受高温限电的影响，产能有所减少。当前成材库存水平整体偏低，且产量受电力资源影响短期难以出现明显增加。需求方面，加工企业也受到限电的影响开工率下降。随着外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。当前成材表需仍无明显改善迹象，市场对终端需求的旺季不旺再度产生担忧。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍趋弱。整体来说短期上涨动能有限，整体依然延续震荡运行，但下方支撑依旧存在。

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 价格情况

本周五较上周同期钢价趋强调整，钢坯、热卷涨幅最大，其他产品涨幅百元以内，市场低位成交可。

 利润情况

截止周五长流程钢材利润较上周同期多上涨，其中线材涨27、热卷涨107、螺纹降23、带钢涨57。

周五钢坯价格按3770算，初步统计利润在-40至110元/吨；周环比利润增加18。

 开工情况

周四统计唐山钢企高炉检修18座，检修高炉容积17080m，开工率87.66%，较上周增0.78%。

钢坯日外卖和日需量

本周钢坯日均需求较外卖多2.39万吨，较上周比日均需求减0.05万吨，日均外卖减0.26万吨。

建材成交量

截止周五建材日均销售量15.17万吨，上周日均出货量为13.8万吨，整体出货中枢上升。

库存、产量情况

本周5大钢材品种库存1628.68万吨，较上周减21.44万吨，较去年同期库存偏低。

本周钢材产量917.73万吨，较上周增2.31万吨，总产量较去年同期偏低。

综述

本周黑色系期货多趋强震荡，现货小幅上涨，焦炭钢焦博弈，原料端存支撑，钢企利润有限。近日美国经济数据表现较差，欧洲方面则深陷能源危机困境，宏观方面多空因素交织。联储主席鲍威尔在全球央行年会中继续释放鹰派言论，将进一步利空美国经济发展，影响未来消费热情和潜力。外部因素对国内市场影响加大，另国内疫情反弹，稳增长形式仍较为严峻，刺激宽信用效果显现依然是下半年政策重心。从基本面来看，下游需求释放有限，贸易商在心态上并未盲目乐观，出货为主的思路仍然普遍。金九银十即将来到，高温天气将逐步褪去，成材终端消费后续有望进一步改善，三季度基建投资有望达到年内高点，制造业投资增速也有望维持坚挺，对金九银十不宜过分悲观，后续关注实际需求是否有进一步改善空间。短期产量和库存较低，在旺季需求回暖的预期被证伪前，钢价预计维持区间震荡，持续关注国内外宏观、房地产表现及盘面走势。

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