甲醇行情分析及布局

甲醇观点

供给端内地开工低点已现，后期重启预期仍较强。外盘开工环比回升但同比仍是低位，伊朗运力问题有所缓解。双周到港预报攀升至50 万吨附近。

需求端，传统加权开工环比下滑同比低位;新兴需求开工环比下降，部分装置因利润和限电问题降负停车。

综上，内地短期供应受限，供需相对健康。而港口在低到港的背景下，MTO大规模停车导致去库预期弱化，本周库存下滑一定程度体现出供应减量大于需求减量，叠加西北受疫情影响，煤价走高成本抬升，甲醇表现偏强，关注 MTO 天花板压力。

基本面

供应:

国内供应:开工率66.93%(64.97%)西北重启增多

国际供应:开工率68.16%(65.96%)Kimiya和Sabalan装置计划下周重启

需求:

传统需求:加权开工率35.06%(3637%)醋酸开工下滑明显

新兴需求:MTO开工率66.89%(70.59%)鲁西检修，阳煤降负，南京诚志一期和浙江兴兴停车

库存:

港口库存:64.93(74.73)到港减少，发货量偏高位

内地样本库存:38.15(38.39)西北产销尚可，待发订单量一般

利润:

甲醇生产利润:西北-79(101)内地企业利润一般

下游利润:港口某MTO企业153(153);甲醛-37(-37);醋酸

691(639):二甲醚209(241):MTBE-104(528)港口MTO现金流变化不大，经济性一般:个别传统下游利润回落，MTBE亏损

价差:

期货9-1:-3(-3)

现货-纸货连一:-40(-20)9月基差:-52(10)

进口理论利润:-87(-95)

厂库仓单(折算盘面):山东2780(2690);河南2730(2600);河北2710(2660)

操作上，甲醇2301合约，可以回调到2529-2558区间布局多单，交易有风险，风险自担。控制好仓位，合理把握利润，看完记得关注点个赞 ，且看且珍惜，详情请与本人联系。