甲醇行情分析及布局

甲醇观点

供给端内地周产连续两周回升，随着利润回升重启预期增强。外盘开工环比回升但同比仍是低位，伊朗运力问题有所缓解。双周到港预报降至 53 万吨。需求端，传统加权开工环比变化不大同比中低位;新兴需求开工环比下降，部分装置因利润问题降负停车。

综上，后市关注内盘供应回升和外盘供应缩减的博弈，我们主观上认为8月港口去库预期较强，但面对MTO停车降负增多，估值端仍有压力。

基本面

供应:

国内供应:开工率69.05%(67.33%)焦化陆续提负

国际供应:开工率64.87%(63.31%)伊朗Kaveh和Sabalan维持停车

需求:

传统需求:加权开工率36.27%(36.64%)甲醛和二甲醚进入淡季

新兴需求:MTO开工率77.89%(81.63%)鲁西检修，阳煤降负，南京诚志一期再度停车，港口个别MTO也有降负传言

库存:

港口库存:75.03(78.95)到港减少，发货量回升

内地样本库存:39.41(40.54)西北产销一般，待发订单量回升

利润:

甲醇生产利润:山东-106(2)内地企业再度恶化

下游利润:港口某MTO企业225(12);甲醛2(-24);醋酸889(962);二甲醚208(66);MTBE294(543)港口MTO现金流回升，经济性一般;传统下游利润涨跌互现，MTBE利润快速回落

价差:

期货9-1:-39(-56)

现货-纸货连一:-30(-35)9月基差:6(-5)

进口理论利润:-108(-14)

厂库仓单(折算盘面):山东2700(2800);河南2620(2670);河北2610(2740)

注:()内为上周数据

操作上，甲醇2301合约，可以回调到2465-2446区间布局多单，交易有风险，风险自担。控制好仓位，合理把握利润，看完记得关注点个赞 ，且看且珍惜，详情请与本人联系。