白糖观点北半球压榨基本结束，印度产量和出口高于预期，全球食糖处于供应高峰期。巴西

白糖观点

北半球压榨基本结束，印度产量和出口高于预期，全球食糖处于供应高峰期。巴西新榨季进度推迟，当前含水乙醇仍溢价于糖价，糖厂更愿意生产乙醇，但巴西雷亚尔贬值使得7醇端的提振有所减弱。进口利润持续倒挂以及低进口预期，短期对糖价形成支撑，但国内疫情使得引发市场对消费端的担忧。关注巴西压榨进度、糖醇比、油价走势。

基本面

供需:

全球:ISO:由于印度产量增加，21/22榨季全球糖供应缺口预计从190万吨下调至110万吨。

泰国:截至5月1日累计产糖1013万吨，20/21年度产糖757万吨。

印度:截至4月30日累计产糖3423万吨，同比增加420万吨。

巴西:4月上半月甘蔗压榨量较上年同期大幅减少67%，不及市场预期，因多数糖厂尚未开榨。

中国:农村农业部本月对21/22年度中国食糖供需数据不做调整。

进出口

2021/22榨季3月份我国进口糖12万吨，同比上年同期减少8万吨，相比2月份进口减少29万吨。

库存:

中国工业库存3月同比减少12%，环比增加16%，至517.81吨。

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