震荡市该如何买基金？资产配置专家的深度解读来了！

如何让投资者赚到钱、赚更多的钱？一般认为，如果投资者能够长期持有基金，那么赚钱概率或可以大大提升。

但有着11年FOF经验的汇添富投资老将李彪，却一针见血地指出，找到了好基金才是长期持有的前提。如果投资者选择的基金、配置的组合本身就不够合理，那么持有时间越长、反而越有可能遭受损失。

问题在于，据中国证券投资基金业协会数据，现在全市场的基金产品已经超过了9000只，再加上2022年A股“忽上忽下”，投资难度系数非常大。如何选？如何配？（注：据中国证券投资基金业协会数据，截至2021年末共9288只公募基金）

李彪给出的答案是：FOF。

震荡市，FOF是一种好选择

2022年的前两个月，A股“投资难度系数”格外大。据wind数据，截至2月末，上证指数下跌4.88%，深证成指下跌9.43%，创业板指下跌13.28%……

震荡市如何买基金？有着11年资产配置经验的投资老将李彪指出，当前投资者既需要保持乐观心态、不要被短期调整所吓倒；也应高度重视“配置的力量”，通过精选优质的基金、构建相对均衡的投资组合，力争稳扎稳打、迎接春暖花开。

李彪格外强调“精选好基金”的重要性。他认为，坚持持有好基金，才能够从容应对市场波动；如果持有的基金、配置的组合本身就不够合理，那么投资者反而可能面临时间和金钱的双重损失。

FOF产品兼具资产配置和专业选基优势，天然是一剂解决“牛熊焦虑症”的良药。从数据来看，在不同的市场行情下，FOF基金都显示出较为出色的风险控制能力。

如何选出好基金？

FOF老将李彪的“选基宝典”

“FOF基金经理通过精选全市场范围内的优秀基金经理，挑选各路高手打包成一个组合。这是一个什么样的组合呢？首先，相对市场和普通偏股型基金来说，这个组合相对更平稳，风格适应性又很强，它能一定程度上提高我们的持有体验。所以我们说FOF是个人做财富管理的一个非常好的工具。”在近期公开直播中，李彪的坦诚分享，让很多投资者颇感共鸣。

李彪有14年从业经验、11年FOF投资经验。他曾先后在国元证券、平安资产负责投资业务，2017年加入汇添富FOF团队，他管理的几只FOF产品，业绩都颇为亮眼，其中汇添富养老2050五年持有混合FOF的任职期业绩是同期基准的2.31倍，汇添富养老2040五年持有混合FOF的任职期业绩是同期基准的2.3倍。

对于选基金，李彪将其划分为三个层次。

首先是“看人”。普通投资者关注更多的，可能是基金经理的业绩表现，但李彪及其投资团队会运用综合的定性和定量分析框架，深入剖析基金经理业绩背后的影响因素，包括基金经理的性格、风险偏好、投资理念、投资能力以及相应的能力圈，甚至包括基金经理的勤奋度、敬业精神、长期的学习和进化能力等等。

第二步是“选产品”。在这一步，FOF基金经理会着重研究相关基金经理在管的产品，深入分析这些产品的超额收益来源、组合的风险特征，分析方法包括定性调研和定量分析，例如基于公开资料拆解历史持仓，通过各种细节来小心求证。

第三步则是“配置”。在李彪看来，FOF基金经理对于市场、细分行业、乃至个股都会有持续的积累，只有这样才能做好配置，在对的时间，选择对的人和产品。

“而且我们不能只看基金赚钱的能力，不能只看它进攻的能力，还要着重分析它的防守能力，以及基金经理对组合风险与回撤的管控。因为我们希望底层的这些基金产品替我们长期稳健地挣钱，而不是说暴涨暴跌，我们不需要这种基金。”李彪强调说。

李彪新作：

汇添富积极回报一年持有混合FOF

李彪在汇添富养老2050五年持有混合FOF的2021年四季报中曾提到：“由于四季度呈现出一定的主题投资特征，对于机构投资者来说把握这种机会的难度较大。基于对未来市场的判断，四季度本基金做了进一步调整，高景气行业相关资产、长期优质资产、稳经济相关及低估值资产都进行了一定布局，组合的风格相对更加均衡。”

而对于2022年的投资展望，李彪指出，未来他将更加注重挖掘选股能力特别强的基金经理，对行业类基金保持克制，以应对震荡市的轮动行情，力争把基金经理的“”转化为FOF产品实实在在的业绩。

“我们还是认为，受益于稳经济的资产、长期的优质资产、以及部分高景气的赛道，都可能出现投资机会。但2022年大概率还是结构性的投资机会，他不是一个指数级的、或者趋势性的投资机会。所以我们要构建一个相对比较均衡的组合，而且在每一个风格下面，我们都要精选选股能力特别强的基金经理。”李彪说。

据悉，李彪的新基金——汇添富积极回报一年持有混合FOF将于3月7日正式发行。

该基金将以积极的投资风格进行长期资产配置，通过构建与收益风险水平相匹配的基金组合，在控制投资风险并保持良好流动性的前提下，追求基金资产的长期增值。