不知道选什么类型的基金？看这一篇就够了！

今天是基金小课堂第二节，我们聊聊市面上我们最常见的几种基金类型，以及应该如何正确的选择。

上一节课我们分析了普通投资者买基金经常亏钱的几点原因：

1.高位追涨买基金

2.被平台误导买入前期大涨基金

3.频繁买卖或者换基

4.无法承受高波动而恐慌卖出

还没有看过的小伙伴可以关注并搜索这一篇文章：

《为什么你买的基金总亏钱？》

在介绍基金类型之前，我们先学习下投资中的“不可能三角”定律。

什么是“不可能三角”呢？

就是任何投资产品都不可能同时满足高收益、高流动性和低风险（安全性）三个条件。

高收益大家都很好理解，就是投资回报很高，比如2019年和2020年的股票型基金平均收益在50%以上。

高流动性指的是变现能力强，比如买了一款投资产品，如果临时急需用钱，必须卖出变现。产品越容易卖，且不掉价，钱到账时间越短，则变现能力越强。

比如最常见的余额宝，就是高流动性的代表，它属于货币基金，根据额度不同，快则当日，慢则次日就到账。

再比如房地产，作为投资品的一种，变现能力就差，无法立即卖出。属于低流动性。

对于基金来说，影响流动性的就是该基金是否有封闭期。有封闭期的基金在封闭内无法卖出，流动性差，但是如果有同款场内基金的话，是可以在场内转让的。

没有封闭期的基金就是开放式基金，可以随时卖出，流动性较好。

低风险不用说了，就是产品价格不会大幅波动，本金比较安全，亏损较少甚至不亏损。

为什么说三个条件无法同时满足呢，因为低风险和高回报在绝大多数情况下具有负相关性，高收益和流动性也是负相关关系，只有流动性和低风险才是正向关系。

通俗点说，高收益与流动性、低风险天然相互排斥。，尤其是高收益和低风险，二者就好像磁铁同极相斥一样。

也就是投资交易里常说的盈亏同源。

高收益必然对应高波动，高波动必然不可能低风险。

然而现实中，所有人都还是希望自己的投资既有高收益，本金同时还不会亏损，而且急用钱的时候随时可以卖出变现。

但是愿望只能是愿望，在实际操作中，这三者是无法同时实现的。

如果追求高收益和高流动性，那么本金安全就无法保证，比如开放式的股票型基金，随时可以买入卖出，但是买的时机不对就会产生亏损。

如果追求低风险和高流动性，那么就不要追求高收益了，比如货币基金，年化收益只有2-3%。

如果追求高收益和低风险，这种情况只能出现在某一段特定时期，比如过去房地产的黄金十年。流动性必然要离场。

有小伙伴好问了，真没有同时满足三个要素的产品呢？

其实是有的。而且每个人估计都遇到过。

那就是前几年大火的P2P。

年化高达12-15%，号称随时可取，本金安全。

根据投资“不可能三角”，高收益、高流动性必然无法保证低风险，所以P2P暴雷后，本金基本是要不回来的。

以后小伙伴如果在市面上再见到有人推荐你类似高收益，随时可取，还能保本的产品，直接拉黑。

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下面开始今天的主题，我们介绍下市面上最常见的几种基金类型。

分为：股票型、债券型、混合型、指数型、QDII、FOF，货币型。

我们一一介绍：

股票型：只允许投资股票的基金。根据规定，股票占基金持仓必须在80%以上。也就是不管行情好还是不好，股票仓位都不能低于80%，所以此类基金波动大，风险高，亏50%和翻倍都是很正常的。

目前平均年化收益12%以上。

债券型：投资于债券的基金。同样根据规定，债券占基金持仓占比也必须在80%以上。根据持仓大小和种类不同，债券型基金还可以分为纯债型和混合型，其中纯债型分为短债基金和长债基金，混合型又根据投向不同分为一级和二级债券基金，不过多解释。

这里资金投资于股票的二级债基，跟混合基金里的偏债型基金有部分重合。

债券型基金投向基本都是国债、金融债和企业债，而且债券有到期还本付息的特点，所以相对来说风险较低，波动范围较小，即使短期亏损继续持有1-2年依然是能赚钱的。

目前平均年化收益4-8%。

混合型：混合型基金是投向最灵活的，也是目前市场上数量最多的基金类型。可以投资股票、债券、银行产品等，同时没有比例限制，28或46是最多的比例搭配，仓位大小可以随意增减，全看基金经理的能力。

我们根据股债配置比例不同，分为偏股型、偏债型以及均衡配置型。市面上最多的混合型基金还是偏股型基金，很多激进的偏股型基金和股票型基金没什么区别，基本也是全年满仓股票，波动非常大。偏债型则是最兼顾收益和低风险的基金品种，收益不错波动较小。

随着未来利率向下的长期趋势，债券是有配置价值的。近几年市场也火热起来。此类基金是大树最推荐配置的产品之一。

偏股型平均年化收益同样在12%以上，偏债型平均在6-12%之间。

指数型：指数是根据某些采样股票和债券价格计算整合出来的统计数据，比如沪深300指数或者中证全债指数，是用来衡量整个股票市场或者债券市场的波动走势。

指数型基金则是采用跟踪指数的方法，设计出来的基金。

比如沪深300指数基金，就是跟踪沪深300指数里的所有股票，按照同样的比例进行配置，类似于股票型基金，仓位基本都在90%以上，所以波动也比较剧烈。

指数基金大多数均为被动管理型基金，也就是不需要基金经理自己选股，直接跟踪指数即可，所以相对的管理难度也大幅下降，带来的好处就是费用较低，买卖成本低于前几种主动管理型的基金。

平均年化收益8%以上。

QDII：QDII是合格境内投资者的英文首字母缩写，全称叫“Qualified Domestic Institutional Investor”。是指在人民币资本项目不可兑换、资本市场未完全开放的条件下，在境内设立，且有关部门批准，有控制的，允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券的一项制度安排。

说白了QDII基金就是将人民币兑换成外币，投资境外市场的股票和债券的基金。其中投资港股和美股是占绝大多数的。

QDII基金也同样分为股票型，债券型和混合型，但是相比投资于国内市场的基金，因为在申赎过程中增加了换汇和国际汇款等环节，所以申赎时间要长很多，流动性降低，同时管理费也较高。

目前平均年化收益8%以上。

FOF：Fund of Funds，俗称基金中的基金。前面介绍的基金投向都是股票、债券等有价证券，而FOF的投向就是各种基金。

FOF基金的优势是能再次分散投资风险，降低波动，虽然相对应的收益略有降低。但是更适合普通投资者和没有经历学习研究和管理的投资者。

FOF基金也是未来投资市场的发展趋势之一。

此类基金是大树最推崇的。

平均年化收益10%以上。

货币型：这个大家最常见，所有银行和支付APP都有的闲钱理财，其实就是货币基金，这个不多解释。

货币基金具有高流动性，低收益和低风险的特性。

我们按照“不可能三角”的三个条件给各类型基金排个序。

按照收益性：股票型 ≥ 混合型（偏股型）≥ FOF ≥ GDII ≥ 指数型 > 混合型（偏债型）> 债券型 > 货币型

按照低风险：货币型 > 债券型 > 混合型（偏债型）> FOF > 指数型 = 股票型 = 混合型（偏股型）= QDII

（除了货币型都有短期亏损的可能）

按照流动性：货币型 > 开放式（债券型、混合型、指数型、FOF）> QDII > 封闭式（债券型、混合型、指数型、FOF）

排序有什么用，往下看。

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介绍完类型，我们应该怎么配置呢？

大树告诉你，从“不可能三角”三个条件出发，结合自己的需求。

首先我们知道三个条件不可能同时满足，就必须了解自己最想要什么，为此可以舍弃什么。

有舍才有得嘛。

有高的投资回报预期，关注高收益条件；

不想承受本金损失的风险，关注低风险；

在意资金使用灵活性，关注流动性；

了解了自身需求后，三个条件选1~2个，依据排序，找到相应的类型。我们排列组合一下：小伙伴可自行对照保存。

其实对于大多数投资者来说，如果不是追求某一方面极致的表现，比如极高的预期回报，完全可以依据自身的需求，创建一个FOF组合。

只需稍微降低一些收益要求，低风险和流动性则会大大提高。

比如我们创建如下一个表格：

期望收益对应我们对高收益条件；

风险偏好对应低风险条件；

依据长中短期对应流动性条件。

根据以上几点，针对不同需求配置不同类型的基金，创建出的FOF基金组合就是最合理的解决方案。

这也是大树最推崇的投资方案。

为什么？

因为市面上没有一种基金能满足所有投资者的所有要求，就好比我们不可能一年四季只穿一套衣服一双鞋一样。我们需要不同的面料、款式、颜色、甚至是配件去搭配不同的场景。

基金也一样，不同的需求需要不同的产品去满足。

在房价已经压垮民生的时期，只有大力发展实体经济以及为其熟输血的资本市场，才能接住中国下一个十年的经济发展大旗。

而在这个私人定制的年代，FOF是最适合当下和未来的投资产品。

最后个人FOF配置中有几点要提醒大家：

1.3个月以内资金，应急资金，除了货币基金外一概不考虑。

2.3个月-1年资金，债券型基金最适合。

3.1-3年，偏债混合，FOF，偏股混合根据自身需求配置。

4.3年以上，股票型和偏股混合型，不需要选别的。

5.不同类型基金最多2只，不宜多持，货币基金一只足矣。

有小伙伴问所有类型的基金都适合定投吗，不是的。

有的基金适合定投，有的只适合一次性买入。

具体怎么选择买入方式呢，下节介绍。

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