养老投资小课堂｜为什么说偏债FOF是“固收+”升级版？

近年来，和养老有关的讯息逐渐走入我们的视野，卫健委预计我国将在2035年前后进入重度老龄化阶段。用什么方式养老、用什么钱养老成了无论老少都会关注的问题之一，为了让读者们更好地了解养老投资、做好养老规划，添富君将用系列文章为大家讲述养老投资你可能需要关心的事。（资料来源：优化生育政策，改善人口结构--国家卫生健康委有关负责人就实施三孩生育政策答新华社记者问,2021/5/31）

上周添富君为大家介绍了养老目标基金的发展和主要类别，相信大家面对各种养老目标基金一定有过纠结。但提到"固收+"大家一定不陌生，而养老FOF产品中有一部分被称为"固收+"的升级版，受到广大投资者的青睐，它就是偏债型FOF基金。

首先我们来复习一下"固收+"是什么。"固收+"是个非常形象的说法，即以固定收益资产为基础，力争提供底仓收益，同时辅以权益类资产来力争增强收益，具有"可攻可守"的特性。如下图显示，过去10年，能够代表"固收+"特征的"偏债混合型基金指数"相比于沪深300，能够较好平滑波动、获取长期持续回报。

（数据来源：Wind，截至2021/8/20，指数过往表现不预示未来，也不构成产品业绩的保证。）

尤其在震荡行情下，股市的起伏挑战着投资者的心态，板块的轮动更让投资者不安。这样的背景下"固收+"的产品便愈发热门。如果既担心市场波动，又担心错过行情，"固收+"产品是非常不错的选择。

那为什么说偏债型FOF是升级版的"固收+"？相比于常规的"固收+"，FOF产品凭借FOF自身的特性，在以下方面更具优势：

1 更强的分散性

这表现为底层资产的分散性和策略上的分散性。

底层资产的分散性：穿透底层资产可以发现，FOF基金的投资标的可以包括股票、偏股型基金、债券基金等，投资区域包括A股、港股和美股等市场。

策略层面的分散性：通过细分的策略，可以较好地分散风险和收益来源，同时利用细分策略的低相关性来降低风险，相对于股债混合的"固收+"组合，在股债双杀的市场环境下，FOF或会争取更平稳的表现。

2 更强的选基能力

FOF基金的优势在于借助专业机构的投研能力，优中选优配置基金，在定量与定性分析结合的方法下，追求更加持续的alpha来源。选基能力与基金管理人的投研实力密切相关，可以更好的利用他们专业的平台和资源优势，因此选择优质的基金管理人可以达到事半功倍的效果。

3 着眼于长期的投资理念

首先，各类资产长期收益情况显示，基金的长期投资价值很高，相比起其他"固收+"产品，FOF以基金作为底仓，能够二次分散风险，进一步降低组合波动性，提升投资体验。其次，由于养老目标FOF均采用定期开放的运作方式，或设置最短持有期限，这样的设置能够减少投资者频繁交易所可能导致的影响，帮助投资者长期持有，这也是和普通"固收+"基金不同的一点。

那么升级版"固收+"的表现怎么样呢？添富君拉取了"FOF固收+"指数，与偏债混合型基金指数进行了对比，发现其收益率在一年、三年、五年等多个维度跑赢了偏债混合型基金指数。

数据来源：Wind，截至2021/8/20，指数过往表现不预示未来，也不构成产品业绩的保证。

总之，升级版"固收+"充分把FOF优势与"固收+"策略相结合，比较适合以长期持续增值为目的的养老投资，能够很好地承载大众养老理财的需求，是追求长期持续增值的优质之选。

当然，这些核心优势的前提是选择优质的FOF基金。到底如何选择可以长期持有的养老FOF，让我们下期见！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。“养老”字样不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。基金管理人不以任何方式保证本基金投资不受损失，不保证投资者一定盈利，不保证最低收益，也不保证能取得市场平均业绩水平。