基金套利-折价套利也很香

这是基金套利连载系列专辑，如果感觉文章有跳跃，请先查看该系列的其他文章。

折价套利的理论知识点也很简单，就是当场内基金价格低于基金净值时，基金就出现了折价，此时就可以进行折价套利操作。

以兴全合宜举例：

假设当兴全合宜场内交易价格是2元，而此时估算的净值是2.1元，交易价格小于净值，基金出现折价，折价率为(2-2.1)/2.1* 100% =-4.76%。如果以2元的价格在场内买入1000份的基金份额，需花费2000元，在T+1日提交赎回，不考虑估值误差，和T+1日的净值波动，那么此次折价套利的收益额(不计算手续费时)就是1000*2.1- 1000*2 = 100元，手续费是1000*2.1*0.0151=31.71元，扣除手续费后收益额是100- 31.71=68.29元，套利的纯收益率就是=68.29/2000=3.415%。

折价套利操作步骤(无底仓)

1、T日发现基金出现折价，且扣除手续费后仍有利可图，就先在场内买入基金份额。

2、T+1日，场内赎回T日购买的基金份额，场内赎回时填写的是基金份额，而不是金额。

3、T+3日，赎回基金的资金到账。

折价套利注意事项(无底仓)

1、折价套利的成本非常高，一般持有时间小于7天的赎回手续费是1.5%，且不打折，这样基金的折价率最少要大于1.5%，操作折价套利才有利可图。

2、折价套利的操作步骤是先在场内买入基金份额，T+1日才能申请赎回，中间有一天的时间差，多一天时间就多增加一天的波动风险。

3、资金利用率低，赎回基金一般是T+2日到账，如果是中国互联这种投资海外的QDII基金，赎回到账时间会更长。

折价套利操作步骤(有底仓)

1、T日盘中发现基金出现折价，且扣除手续费后仍有利可图，就先在场内买入基金份额。

2、然后在15点前再通过场内赎回等额的基金份额，场内赎回时填写的是基金份额，而不是金额。

3、T+2日，赎回基金的资金到账。

折价套利注意事项(有底仓)

1、折价套利的成本比较高，一般持有时间小于7天的赎回费是1.5%，大于等于7天的赎回费是0.5%，且不打折。这样基金的折价率最少要大于1.5%或持有时间大于等于7天，操作折价套利才有利可图。

2、资金利用率低，赎回基金一般是T+2日到账，如果是中国互联这种投资海外的QDII基金，赎回到账时间会更长。

但是资金利用率这个问题，对小资金量的散户问题不大，除非你一直都是满仓操作，否则一般都会有一定的可用资金在账户上，且某宝可以开通余额理财功能，相当于闲置资金还可以享受货币基金的收益，跟放在余额宝中差不多。

虽然折价套利有上面的几个缺点，且我们选择的套利基金都是非常优秀的主动型基金，很少会出现如此大的折价空间。

但是折价套利却是我们必须要学习的一项技能，因为机会是留给有准备的人，市场先生有时脾气不好，也会时不时出现可操作的折价套利机会。在实操中，折价套利也可以搭配套利换车一起操作，两个策略组合在一起就是双剑合璧，所向披靡。

去年套利最多的几只长牛主动型基金，由于今年没有追新能源的风口，表现都不是很理想，场内出现了越来越多的折价套利机会。例如兴全合宜，虽然一个月只能折价套一次，但是折价套一次，收益大概是1个点，眼光放长远点，这也是一份不错的收益。

还有些指数LOF，在市场波动大的时候会出现很明显的溢价套利机会，在市场波动小的时候就会经常出现折价套利机会。有些指数LOF持有时间大于等于7天后，赎回费是0.1%，折价套利的空间就大大的变大了。

长期折价套利和溢价套利，都是建立在你看好该基金的基础上，才有的操作，这是基础，也是重点。当然，有时候也会有短期的套利机会，那就是需要快进快出，但这种机会并不是完全无风险的，一定要自己深刻理解其中的原理和风险，别人云亦云，毫无主见。

下面例举了几个主流套利基金的赎回费率，可以发现赎回费率要打折的话，最少要持有7天，兴全合宜更是要求持有30天。

兴全合润的赎回费率

兴全合宜的赎回费率

生物科技的赎回费率

不想错过每一次套利机会的可以找到下图的套利神器，开启套利提醒功能，只要有套利机会就会提醒你操作，其他时间持有基金躺赢就行。

图片数据来源可以在图片中找到来源，嘻嘻。。。

上图下面的标签页中有一个 “折价记录器”，这也是一个折价套利的神器。怕忘记，怕记错，怕算错日子的都可以在 “折价记录器” 里记上一笔，自动帮你算出可以赎回套利的日期。记得不要选错你需要赎回的份额是 “场内买入” 还是 “场内申购” 的，这两种方式，持有天数的计算规则是不一样的。