小而美？不存在！基金规模增长十倍，华安文体健康们将被“宠坏”

今年很多“小而美”的基金受到追捧，其中基金经理刘畅畅管理的“华安文体健康混合”尤为突出。今年来该基金获得了42.58%的超额收益，近1年更是获取的84.52%的收益率，大幅跑赢同期沪深300指数，更是将同类基金远远甩在了身后。

随着基金收益的不断攀升，被越来越多的基金投资者所关注和持有，2021年1季度规模翻倍，从不到两亿元增长近4亿元，2季度更新规模暴增，从3.91亿元直接增至41.89亿元，基金规模翻了十多倍，净资产变动率高达971.03%，简直惊呆了。基金规模的骤增说明被广大基金投资者认可，但是短期大幅增长对基金经理是很大的考验，特别是这种小而美，换手率极高的基金。那么规模暴增后华安文体健康业绩还能持续吗？我们简单来分析下。

一、基金基本情况

华安文体健康混合基金，成立于2017年，刘畅畅于2020年1月开始参与共同管理该基金，2020年3月开始独立管理该基金。基金收益近1月12.42%，近3月28.17%，近6月39.69%，近1年84.52%。刘畅畅任职期间最佳基金回报为167.26%。整体业绩非常亮眼。

二、基金规模及持有人

该基金规模长期以来在1亿元左右，即使在2019年以来几波较好的行情之后，它的规模也是增长不太明显。2020年3月涨了近2亿，再次更新就成了41.89亿。我们说，基金规模是基金经理最大的杀手。当然，大多数基金经理如此，还有一部分基金经理是韩信点兵，多多益善。刘畅畅属于哪类我们不好判断，只能时间做验证。

之前规模小的时候，机构占了一定比例。本次更新之后，几乎全部都是个人持有了。这就说明，本季度全部是因为散户硬生生地买起来的，想想都可怕。另外从基金换手率来看，该基金换手率极高，这也是小规模基金的一贯风格。

三、基金调仓情况分析

结合上述的基金换手率和该基金的历史持仓来看，基金调仓频繁，每个季度前十重仓股票几乎都是大换血。本次更新只保留了历史长期持有的一只股票格林美，其他全部调换。从个股占比来看，前三大重仓股配占比略微增大。

之前了解过该基金的朋友都知道，这只基金的最大特点就是持仓分散，持仓集中度仅有20%。对比之前数据，该基金持仓集中度之前是逐步降低的，而本季度则风格转换，集中度提高不少。

四、基金投资策略及简要展望

期内基金投资策略和整体运作为：由于管理规模持续快速增加，本基金仓位略有降低，以先进制造、消费、周期等相关行业中的优秀公司为核心配置。

2021 年下半年投资展望为：对下半年股票市场仍保持积极的态度，但会更加谨慎。重点投资内需消费、现代服务、高科技、寡头制造等方向，选择风险收益比高的投资标的构建投资组合。

四、逐日学基金总结

很多人都将华安文体健康混合和工银文体产业股票作对比。一是因为两者都是没有文体持仓的文体基金，二是因为都是美女基金经理。三是因为两支基金都是低持仓集中度并且高收益。但到目前为止，我还是不认为该基金经理或两只基金能够放到一起类比的。毕竟无论基金管理年限、经验，还是基金管理规模、类型、数量，两人都不是一个量级的。虽然现在刘畅畅业绩好，但是规模小、时间短还有待进一步市场考验。

网红基金是很可怕的，不成佛便成魔。每年、每个季度都有很多小规模的基金常识各种突破，但是绝大多数都失败了，只有极个别能多次踩对行情、脱颖而出，有一部分能力，更有一部分运气。当然，随着知名度的提升、基金规模的增大，基金公司、投研团队也会逐步跟上。激进的风格和操作会逐步受制约，超高的收益率也大概率会消失，最终比较好的结果是形成自己独特的稳健投资风格，才能长期走下去。

我是逐日学基金，每日更新。喜欢基金记得关注+转发。