用户至上，体验为王：这类基金直击痛点，求解基民赚钱之道

2021年春年后，沪深各大指数均出现不同程度回调。

Wind数据显示，截至3月31日，相较于前期高点上证指数最大回撤超-9%、沪深300最大回撤近-14%。

受此影响，权益类基金的收益率也出现较大波动，偏股基金指数最大回撤达-16%，一大批前期热门基金回撤在10%以上，不少基民的投资收益遇到大幅回撤。

面对波动，我们应该怎么办？

投资大师巴菲特有句名言：“资本市场是一个财富再分配系统，它将金钱从没有耐心的人转移到富有耐心的人。核心是——长期投资。

对于风险偏好低、想获得更高回报的投资者，需要牺牲一定的流动性，可以选择基金产品，与时间为伴。”

尽管短期略有波动，但是拉长时间看，许多基金收益非常可观，基金业协会数据显示，自2006-2020年的15年里，偏股型基金指数涨幅高达1295%，年化收益率超过15%。

不过数据也显示，截至2018年，自投资基金以来盈利的投资者仅41.2%。

最近公布的支付宝数据显示，某知名基金，近1年来收益率为97.44%，投资的基民中，80%在亏损。

基民亏钱的原因，在于很多基民把基金当股票炒，不断追涨杀跌，追逐市场热点。

怎么解决这类问题？

南方基金推出的南方浩睿进取京选3个月FOF（基金代码：A类011696），或许有助于解决基金赚钱、而基民不赚钱的问题 。

什么是FOF？

即“基金中的基金”，FOF仅以基金为投资对象，基金管理人通过二次精选，帮助投资者筛选出优秀的基金进行投资，达到优化投资效果的目的。

我们知道，股票基金的本质，让专业基金经理来选择股票，而实际上，选择基金的难度，也是很大的。

FOF产品的本质，是让专业基金经理来选择基金，这是一个专业的、全方位的、可行的解决之道。

一键打包全明星，南方浩睿进取的三大亮点

以南方浩睿进取FOF来看，产品的设计重点，就是解决基民的痛点——基金赚钱而基民不赚钱。

用互联网语言讲，这是一种用户至上的思维。

从各方面看，南方浩睿进取FOF都是一只较优秀的基金，原因有以下几点：

第一、从人员配置看，该基金拟由夏莹莹管理，管理经验丰富，FOF业绩优秀。

拟任基金经理 夏莹莹

南方浩睿进取FOF的基金经理是夏莹莹，她的经验丰富，具备超10年基金研究、宏观与资产配置研究经验。

夏莹莹的学历是香港科技大学硕士，曾先后就职于晨星资讯投资管理部、招商银行私人银行部、腾讯支付基础平台与金融应用线金融合作和政策部。

晨星就职期间曾管理美国401(K)退休养老金FOF组合。

夏莹莹在2017年3月加入南方基金，2017年11月起任基金经理，历任FOF基金经理、司南投顾组合经理。

夏莹莹的代表产品是南方全天候策略FOF、南方合顺多资产FOF，历史业绩优秀。

南方全天候策略FOF，是我国第一支公募FOF，成立以来各阶段均跑赢业绩比较基准，超额收益显著。

该产品采用大类资产配置，风险均衡策略，进可攻、退可守；自2017.10.19成立以来最大回撤仅-5.48%，同期大盘最大回撤为-30.77%，回撤控制良好。

自成立以来净值累计上涨35.94%，跑赢同期上证综指31.82%，成立以来年化收益率9.55%。

南方合顺多资产FOF，自成立管理以来净值累计上涨52.58%，跑赢业绩比较基准20.98%，任职期年化收益率22.05%。（数据来源：Wind，截至20210228）

第二、优选不同特性的基金，一键打包全明星，产品设计兼顾收益和流动性。

在产品设计上，南方浩睿进取FOF，每份基金份额的最短持有期限为3个月，赋予更灵活的流动性。

这有助于避免频繁申赎对投资策略的影响，有利于FOF取得良好的投资业绩，兼顾收益和流动性。

在投资策略上，夏莹莹的特点：采用大类资产配置+精选基金+多重收益增强策略，优选多种具有不同风险收益特征的基金，寻求基金资产的长期稳健增值。

该FOF将在全市场精选基金，来增强组合收益，采取核心+卫星的策略。

核心配置，稳定底仓：选取投资管理经验在三年及以上，中长期业绩稳健，风险控制能力较强，风格稳定的绩优基金经理所管理的规模偏小基金构建。

卫星配置，根据市场行情灵活选择：

1、行业主题基金：精选科技、医药、消费等行业主题基金，基金经理满足投资管理经验丰富，中长期业绩稳健等定量条件；

2、指数及指数增强基金：灵活运用指数及指数增强基金，在核心均衡配置基础之上根据对市场风格的判断做偏离；指数/ETF基金满足跟踪误差小，流动性好等条件。

此外，该基金还将积极利用股票底仓参与两市打新，增强组合收益。根据组合资金和仓位情况积极参与部分优质上市公司定增项目。

第三、从公司实力看，南方基金实力雄厚，强大的投研力量为FOF基金打下良好基础。

南方基金是我国实力雄厚的公募基金，南方母子公司合并资产管理规模超1.3万亿元，服务客户总数超1.4亿，已发展成为产品种类丰富、经营业绩优秀、资产管理规模位居前列的基金管理公司之一。（数据来源：南方基金官网，截至20201231。）

南方浩睿进取FOF，由管理我国第一支公募FOF的南方资产配置团队出品，投研团队经验丰富。

南方基金FOF团队成员，在宏观与资产配置的研究经验均6年以上，建立了成熟的宏观经济、国内外股票、国内外债券、商品主要资产类别的研究体系。

南方基金成立至今，共荣获7次“金牛基金管理公司”奖——中国基金行业的“奥斯卡”奖。累计囊括59项金牛奖，获得业内高度认可。

南方基金的实力，和FOF团队的投研优势，为南方浩睿进取FOF的业绩，打造了较好的平台支持。

相信长期投资和复利的价值

春节后大盘出现较大波动，但是，市场异动之时，既意味着行业和公司的分化，也意味着市场机会的来临。

据了解，南方浩睿进取京选3个月FOF（基金代码：A类011696），将从4月7日起正式发行。

围绕着新基金的投资特点，和管理思路，拟任基金经理夏莹莹，最近有一些路演和访谈，下面以对话的形式整理，供参考。

Q1、FOF和其他基金不同，投资的目标是其他基金，您是如何挑选出优质基金的呢？您认为一只“好”基金应该具备哪些特征？

夏莹莹：作为专业的机构投资者，我们的原则是不盲目追逐明星，也不盲目抛弃优秀的基金管理人，坚持从中长期的角度，从多维度出发，持续跟踪，定期调研，结合对市场和基金经理投资风格的判断选择适合的基金产品构建FOF投资组合。

在选择基金产品时，我们在每个资产类别下对全市场基金进行分类。对于同一类别的下的基金，我们采用定量分析和定性调研的方式，从基金公司整体产品业绩情况、风险控制能力、产品布局、管理层稳定性、投研团队人数、激励机制等，到基金经理个人投研经验、个人管理规模、投资业绩等，再到具体产品中长期业绩、风险指标、持仓分析、投资风格等多个维度进行分析和筛选。

通过层层筛选和把关，我们会建立一个核心投资池，并采取定期研究和跟踪的方式对核心池进行维护，努力提升FOF组合整体业绩水平。

我们认为选基金大部分情况是选人，因此我们在选择基金时更多是侧重于对基金经理的研究选择优秀的基金管理人。

一只“好”基，首先需要基金管理人有较长期可追寻的优秀的投资业绩。

优秀的基金经理有较为完整和合理的投资框架，并不断将其投资理念和投资框架在实践中加以实施，做到知行合一。

此外，良好的道德品质、对投资的热情和严格的投资纪律以及较好的风险控制机制是极其重要的。

优秀的基金管理人能在良好风控前提下，在中长期大概率为投资者提供较为稳定和持续的回报。

Q2、您个人的投资逻辑是怎样的呢？

夏莹莹：作为一名FOF的基金经理，我的投资框架主要包含两个部分，一个部分是资产配置，另一个则是基金选择。

资产配置层面，我相信中长期资产配置的价值和意义，资产配置和再平衡操作对组合的业绩贡献在90%以上，中长期有助于分散组合风险，实现投资目标。

因此在投资过程中，坚持在大类资产和细分资产层面分散化投资，并通过深入研究寻找性价比高的资产进行左侧配置。

基金选择层面，通过定量筛选，定性分析，长期跟踪的方式在全市场精选各个类别下中长期业绩优秀，投资体系稳定，风险控制能力较好的基金经理产品进行长期投资。

我相信长期投资和复利的价值，因此比较注重组合整体风险的控制。

组合构建上，我的风格是整体保持均衡，根据阶段对各类资产和市场情况的判断，适度偏离，灵活运用行业基金、ETF和指数等把握投资机会。

Q3、您管理的FOF基金如何控制回撤？如何获取超额收益？

夏莹莹：回撤控制方面主要也是从各类资产性价比和底层基金两个方面出发。

资产层面，通过研究宏观经济、流动性和政策环境、资产估值等判断资产的投资性价比，不盲目追高估值已经处于高位的资产，适当左侧配置未来收益表现可能相对更好的资产。

基金选择上，结合对于市场风格、行业和基金经理投资风格、持仓特点，所适应的市场环境等方面选择本身风格与市场风格相匹配、自身较为注重回撤的基金产品进行配置。

超额收益的获取上同样来源于对各类资产和基金经理投资风格以及基金产品的深度研究。

选择适合的管理人，构建FOF组合。

Q4：您认为FOF基金和普通类型的基金相比有哪些优势？

 

夏莹莹：FOF基金和普通类型基金相比，最大的优势在于可以在一只产品中通过配置不同资产类别的基金获取多资产配置。

比如FOF可以同时配置国内股票型基金、债券型基金、商品基金、QDII债券基金、QDII债券基金等。

FOF基金通过多元资产配置实现分散化投资，和其他类型基金相比，或有助于在同等风险水平下追求收益最大化，同时稳定性相对更高一些。

其次,FOF基金可以帮助投资者解决选择基金的困惑，降低基金选择难度，降低持有单一基金带来的业绩波动风险。

FOF基金经理会根据对市场的判断以及对基金经理的长期跟踪和研究，选择适合的产品构建组合，并且会在基金经理发生更换，或经研究后认为不再适合持有时及时进行调仓。

此外，FOF也可以利用流动性管理和基金配置以外的仓位参与新股申购、定增等投资机会，增强组合收益。

总体来看，FOF基金相较于普通基金而言，通过大类资产配置，分散化投资，有助于组合分散风险，追求收益。

Q5、您对投资者有什么寄语？

夏莹莹：我们希望投资者在选择基金产品可能选择和自身风险承受能力、投资目标和投资期限相匹配的基金产品。

在选择产品时，需要充分了解其风险收益特点和投资范围等方面。

对于经验较为丰富的投资者，建议对可以基金经理的投资风格也有一定了解后再决定是否投资。

数据表明，对于优秀的基金管理人所管理的产品，持有期越长，获得的正收益的概率越高，整体收益情况越好。

最后，希望投资者在进行投资时从中长期角度出发，降低基金申赎频率，尽可能做到不追涨杀跌，不盲目追逐热点和明星，也不盲目抛弃优秀的管理人。

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