傅鹏博、袁芳的年报来了！回撤小于20%的基金，有这样的秘密。。。
导读：每年3月底，都是基金年报披露的高峰期。bo姐瞅了瞅，截至昨天下午，已有平安基金、睿远基金、景顺长城、工银瑞信、安信基金等20余家公募基金，旗下产品披露了2020年基金年报。今天，bo姐从基金最大回撤的角度，跟大家聊聊基金年报。。。
几位大佬的隐形重仓股
这几天呢，基金年报正在密集披露。emmm，先来简单介绍下基金年报吧。
相比于基金季报，基金半年报/基金年报的“含金量”更高，需要我们重点关注。
比如，基金季报只披露前十大重仓股，年报会详细披露所有的“持仓信息”。
这样，一些明星基金的“隐形重仓股”，也随之浮现（不建议大家跟着炒哦，有一定的时间滞后性）。
bo姐挑了几位圈里代表性的基金经理，傅鹏博、袁芳、赵诣，跟大家探索一下它们的隐形重仓股。
先看傅鹏博的，在前十大重仓股之外，傅鹏博还持有分众传媒、威高股份、领益制造、天融信、思摩尔国际、舜宇光学科技、人福医药、梦网集团等，合计持股达113只。
bo姐仔细看了下，其中有43只个股，为打新股所得，占比市值也很小。
再看工银瑞信袁芳的，袁芳管理的工银瑞信文体产业，除了前十大重仓股外，还重仓持有紫金矿业、芒果超媒、药明康德、移远通信、杭氧股份、智飞生物、康泰生物等。
工银瑞信文体产业的年报持股是104只。其中，有52只个股，为打新股所得，占比市值比较小。
最后，看一下农银汇理赵诣管理的农银新能源主题。在前十大重仓股外，隐形重仓股有应流股份、嘉元科技、杭可科技、新泉股份、振芯科技、恩捷股份等。
农银新能源主题基金的全部持股，是42只。其中有26只个股，为打新股所得，占比市值比较小。
基金回撤的主要影响因素
接下来，bo姐想跟大家探索一下，基金最大回撤和基金的持仓个股数量、持股集中度之间的关系。
是否买的股票越多，回撤控制越好？
bo姐跟大家作了一些数据表格，先看目前已经披露年报的百亿基金，可以看出，回撤较大的基金，持股数量较少，持股集中度相对较高。
最典型的，就是银华富裕主题混合，年内最大回撤达到29.91%。基金年报中，持股数量仅29只。
年内回撤高于24%的，大部分基金的持股集中度高于60%。
再看50亿-100亿之间的产品，最大回撤高于25%的主动基金，大部分基金的持股集中度高于60%。
反过来依然是这个逻辑，2021年以来最大回撤较小的百亿基金，持股集中度较低，持股数量较多。
接下来，再从单只产品的角度研究一下。
傅鹏博所管理的睿远成长价值混合A，成立时间2年左右，最大回撤20.84%，节后最大回撤18.28%。
相对应的，基金的持股集中度一直是在50%左右。以最新的基金年报为例，持股集中度是41.42%。
截至2021年3月29日，从任职回报来看，傅鹏博管理的睿远成长价值A成立以来收益率92.98%。
而管理期间，傅老师还有一堆“头疼事”。这几天，一则裁判书引起圈里一片热议，睿远基金的明星基金经理傅鹏博和儿子傅永潇对簿公堂。
在这样的“头疼事”下还能取得这样的回报，不耽搁业绩，bo姐只能佩服的连续在屏幕打出666。
重点看一下后面两只基金的，袁芳管理的工银瑞信文体产业，产品近3年以来，最大回撤是18%，节后最大回撤是17.95%。
相对应的，基金持股集中度一直较低，在30%上下。
再看下赵诣管理的农银新能源主题，产品近3年以来，最大回撤是34.96%。基金的波动也非常大。
相对应的，基金持股集中度一直较高。尤其是从2019年三季度以来，持股集中度快速飙升了1倍。
赚慢钱还是赚快钱？
基金的最大回撤，其实关乎到我们的赚钱方式。在投资中，是赚慢钱还是赚快钱？
相对来说，睿远成长价值混合、工银瑞信文体产业等长牛基金，均回撤控制给力，净值稳健攀升。
农银新能源主题，则净值波动较大。
从数据来看，截至3月29日，近1年回报大幅超越近3年回报，短期很靓，长期则要挂一个问号。
换而言之，就是在此前3年时间里，如果买入这只基金，将一直处于亏损中。
从投资风格来看，赵诣经常重仓、押宝某一领域。
比如，在2017年，赵诣接管农银汇理精选后，大比例配置券商板块。2018年，赵诣开始青睐军工股，前十大重仓股中，全部是军工题材。
到了2019年，赵诣放弃了军工股，相继配置了能源、计算机和食品等题材股。到了2020年，赵诣重仓配置了新能源车和光伏题材，迎来自己的高光时刻。
像这样重仓、押宝某一领域，还切换很快速的基金经理，bo姐劝大家悠着点。
额外的，净值波动太大，对很多投资者来说，基民会hold不住。
从权益基金来看，可能从净值1元涨到1.7元，也可能跌到0.6元。基金净值的每一次大幅波动、惊心动魄的波动，都会对投资者造成很大的心理影响、心理暗示。
在巨幅波动的影响下，不经意间情绪就崩溃了。做出一把梭、做出割肉、做出贪婪和恐惧的操作。
就像我们在坐车时，司机不停的在最大油门和急刹车中切换。看起来很刺激，但是等车子到站了，乘客也吐得七荤八素，或者半路摔出去了。
反而是稳稳跟住市场、风格稳健、均衡配置的基金，基民赚钱概率较高。
前几天，bo姐也帮大家整理了一些基民赚钱概率较高的基金。从数据来看，有17只基金，近1年赚钱的基民在60%以上。
其中，杨明管理的华安策略优选、蔡向阳管理的华夏回报混合A、何帅所管理的交银优势行业混合，三只基金，近1年赚钱的基民在80%以上。
还有王培、陈一峰、程洲、余广、周应波、董承非、傅友兴、周蔚文等，赚钱的基民在60%以上。
（数据来源：支付宝；截至2021年3月24日）
总得来看，这些赚钱基民较多的基金，基本都开车较稳。基金相对沪深300跑出不错的超额收益，市场下跌时，它们跌幅较小。
基金经理的投资风格，我们没法改变，我们能做的，就是选适合自己的，适合自己的才是最好的。
其次，bo姐建议大家投基金时，先配些稳健的选手，净值稳。等有经验了，再去做进阶投资攻略。
【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。
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