新基金发行正在急剧缩水！

新基金发行正在急剧缩水！

Wind数据可以看到，3月份至今新基金发行份额只有1062亿份，平均一只基金发行份额12.21亿。

这一数据比起1月份的5625亿份（平均发行份额35.83亿），2月份的3022亿份（平均发行份额29.06亿），下滑幅度超过50%。

1月份随处可见的“日光基”、“百亿基金”，而今已难见踪迹。

一个明显的案例是，明星基金经理葛兰的新基金中欧研究精选，3月份限额100亿份发行，但最后只募集了42亿。

这和去年由同一名基金经理发行的中欧阿尔法形成鲜明对比，当时在8月17日，中欧阿尔法一天获认购550亿，配售比例14.53%。

去年的8月17日，上证指数3438点。

而现在，上证指数3418点，也就是说，经历了7个月，指数没涨，市场人气却在大幅下行。

这一轮基金发行缩水，和抱团股集中下跌有关，不少明星基金在这波回撤中，控制的不尽人意，很多超过了20%的回撤。

不少基民因为利润被摊薄，或者已经亏损，这些都影响到基金发行市场的人气，而数据显示卸载基金APP的行为增多。

最近网上也有一些基金经理的道歉，因为对公募有一定研究，我在这里说几个个人的观点：

一、从长期看，炒股不如买基金的现象，还是成立的。

中基协数据显示，2005年到去年末，偏股型基金历史年化收益率平均为17.04%。

而一般的散户投资者，炒股是七亏两平一负。

所以，对于普通大众来说，通过公募参与股市，还是比较理性的。

二、中国股市的特点，是波动比较大，而大众喜欢追涨杀跌，这种行为往往导致亏损。

和美股缓慢上行的节奏不一样，A股的特点是波动大，大起大落。

炒股票，习惯涨不停、不停涨，一路涨上去，但是回撤也特别快。

有的渠道相对来说没有那么专业，还是根据基金经理的短期业绩，比如说一年期，来决定这个基金经理发行的规模。

渠道推广的力度。真的去看长期业绩，去看这个基金经理的投资方法和理念的机构，是比较少的。

这就导致资金过度向网红基金、短期爆发的基金集中，而这些基金募集了钱之后，他们大都会去把原来买的股票再买一遍的，这对于基金经理来说，是成本最低，最轻松的。

同时最重要的，是这些股票是他们最有信心的标的。

因为过往的成功，会让他们觉得这种投资模式一定是正确的。

他们去买他们原来的重仓股，推动了这些公司的股票的上涨，从而使得他们的业绩更好，获得了更多的资金。

在这样的循环之下，使得这个市场上的新增资金，流向了这个市场上过去一段时间涨得最好的基金经理。形成了一个非常强的一个循环。

这里面还有一些市场知名的基金经理，因为过去业绩好，成为公众人物，他们随便买一个股票，或调研一个公司，都会吸引跟风盘。

然后他的同事可能觉得，这位明星基金经理做的比较好，他就来抄你的股票，就是这样形成了同公司的抱团。

而散户，就喜欢买这些知名度高的基金，就我所知道的，大量散户基民在高点买了重仓白酒、医药、芯片的基金，在波动中损失较大。

三、公募基金有哪些可以提高的？

经过这一轮波动，我个人觉得，有一些方面，还是可以提高的。

1、同一公司不要过度抱团。

一方面，能被抱团的，大都是好公司，过去涨幅也是不错的。

但是，同一公司、同一基金经理对单一个股的过度抱团，容易将风险过度集中。一旦单只重仓股下跌，因为缺乏有效买盘，净值回撤会比较大。

这次很多明星基金经理回撤超过20%，就是因为上面的原因。

2、提供陪伴价值

围绕市场动态、基金表现、基金经理观点三个方向，基金公司可以和基金持有人做更多的交流。

特别在市场波动大的时候，基金公司需要及时来安抚基民，有时候基民不是因为亏损而烦恼，而是因为缺乏交流渠道，而失去信心。

3、将持有人的利益放在第一位

很多基金公司会说，公司将持有人利益放在第一位，但如何做到，难度还是非常大。

举例说，今年发了很多ETF，什么光伏、农业、稀土，但是很尴尬的一个现象是，这种单一行业的ETF，因为定位比较窄，只有在市场热点时才好发。

但是热点时候发行，容易建仓在行情的高点，因此一轮波动下来，近期发的很多五花八门的行业ETF都是亏损的。

实际上我一直觉得，新基金发行淡季，给各基金公司提供了难得的休养生息时间，是苦练内功的时候，希望继续提高吧。

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