中海基金刘俊：心稳了，钱袋就稳了（内含红包大派送）

稳、龙头、确定性，

足以概括刘俊的投资风格和持仓脉络。

“稳”

“龙头”

“确定性”

区区六字，刘俊的投资风格和持仓脉络尽在其中。

从业18年来，看惯市场风云变幻，经历多轮牛熊转换，刘俊格外体会到“安全”的重要。

为了避免黑天鹅事件等引发的个股波动给基金净值造成意外冲击，在基金的投资运作中，他尤为注意控制仓位、优选赛道和分散配置。

“放心”，这是跟随刘俊多年的持有人给予他的最多评价。

迄今为止，他管理的“稳健+权益”代表产品中海积极收益（000597），连续六年正收益， 大幅超越同期业绩比较基准。

另一代表作中海环保新能源（398051）近一年总回报率排名在98只同类基金中居首。（数据来源：晨星中国开放式基金业绩周排行榜，截至2021.1.29）

-1- 稳

从天津大学系统工程专业本科到南京大学国民经济学专业硕士，再到复旦大学金融学专业博士，求学之路，刘俊一步一个脚印，走得稳健；

从申银万国策略分析师到海通证券高级项目经理，再到中海基金，先后涉足固收、权益投资管理，投研之路，他同样稳扎稳打，走得踏实。

现在，刘俊不仅是中海基金权益投资部的权益投资副总监，还独立管理着多只基金，细研其持仓，最突出的特质就是“稳”。

成立于2014年5月26日的中海积极收益混合（000597）是一只“稳健+权益” 型产品，定位中长期银行理财替代，对资金安全性的要求自然高于一切。

在这只基金的券股持仓上，刘俊秉持了近乎严苛的绝对收益思路：

1、只配置央企超3A信用债，其它无论城投债还是民营产业债都不配置，同时分散化投资降低个券比例，不做信用下沉；

2、股票仓位严格控制，且从三个方面控风险增收益：重点配置大市值龙头公司；分散配置；做行业轮动。

这样做的好处很明显，不仅将信用风险消弭于无形，还在股市向好时及时分享了行情红利，保证了基金收益的稳定攀升。

对于像中海环保新能源、中海医疗保健这样的主动权益类主题基金，刘俊的持仓同样是“稳”字当头。

看好了再下手，买入后静待花开。

纵观去年全年中海环保新能源的重仓股，宁德时代、通威股份、比亚迪、赣锋锂业，他都是从年头拿到年尾，坚定持有，有的个股甚至早在两年多前就已入驻。

中海医疗保健的持仓更是稳定，三季度和四季度的前十大重仓股完全一致，与二季度相比变化也不大。

心稳了，钱袋也就稳了。

中海积极收益2015年起连续六年实现正收益，自成立以来累计收益率达73.19%。

中海环保新能源去年净值成功翻番，近一年总回报率排名在98只同类基金中居首。(数据来源：晨星中国开放式基金业绩周排行榜，截至2021-1-29)

-2- 龙头

自上而下，抓行业龙头，再调整配置，刘俊一以贯之的投资脉络反映在了他每只基金的持仓中。

不管是分散赛道的中海积极收益，还是聚焦单一主题的中海环保新能源、中海医疗保健，他始终坚持精选龙头公司的整体配置逻辑。

从长期持有的宁德时代、通策医疗，到新进入驻的中国中免、容百科技，几乎都是各行业或细分领域的龙头公司。

“我们会挑一些竞争格局比较明晰，以及龙头公司竞争优势比较明显的公司作为我们配置的方向。”刘俊的投资思路清晰而有效。

就拿中海环保新能源来说，前十大重仓股去年无一下跌，9只实现翻番以上的上涨，容百科技涨幅最小也有55.31%，比亚迪全年大涨307.89%，涨幅最高；宁德时代、汇川科技、隆基股份等涨幅都在200%以上（统计时间段均为去年全年, 数据来源：Wind资讯）。

回报来自于龙头的发掘，更来自于时间的馈赠。

比亚迪这只个股早在2018年三季报中就占据了这只基金头号重仓股位置，两年半，守得云开见月明。

类似个股还有汇川技术、隆基股份，最早出现在重仓股序列中可追溯至2018年二季报他接手这只基金之初。

新能源这盘棋局，他看得何止三步？

-3- 确定性

曾有人问刘俊，中海环保新能源为何同时植入了“环保”和“新能源”两个概念？

刘俊是这样回答的：前些年大家对环保行业比较关注，高层决策也强调治理修复，后来逐渐发现环保实际是一个事后处理的行业，太被动，新能源理念着眼先期预防，从源头降低污染概率，更长远，更有效。

名称背后折射的是投资界对行业发展变迁的高度关注，更是对确定性机会的深入思考。

中国宏观经济正处于转型期，调结构进程中，不确定性是常态。

发掘和把握确定性机会恰如船行海上，需要长远视野，更离不开经验丰富的舵手精准护航。

目前刘俊重点关注的板块主要集中在内需相关的医药、消费、服务类的龙头公司；以及电子和新能源。

虽然短期新能源板块因涨幅过高有所回落，但刘俊坚信这是一个值得长期看好的板块，原因很简单：宏观的政策框架支持新能源的发展，无论是国内还是海外。

“即使是在疫情的情况下，欧洲整体的新能源车的销量在不断上升。”再看国内，十四五规划推出，新能源车发展规划出台，细分领域的机会难以计数。

确定性的发掘需要一双慧眼，确定性的把握有时候也需要缘分。

即将由刘俊管理的新基金中海海誉混合（A类：011514，C类011515）目前正在发售，有兴趣的小伙伴可通过中国银行各营销网点及中海基金直销平台等渠道进行认购。

据了解，这只基金可以说是中海积极收益的升级版，是一只定位“稳健+权益”的偏债混合型基金，股票投资占比为0-45%。（注：中海积极收益2020年被上海证券同时评为三年期和五年期的五星评级）

在合同条款中还特别设定了基金分红约束条款：“在符合一定前提的条件下，至少每个自然年度进行一次收益分配，每次分配比例不得低于该次可供分配利润的90%”。