基金亏了，散户该怎么操作？

这两天闲鱼火了，据说上周，20万人涌入咸鱼，变卖家资，理由就是基金亏了。出于好奇，居然下载了咸鱼上午翻了一下。这个广告效应杠杠的。

看来上周后半周的小反弹，并没有让大家有很强的治愈感，对于平均回撤20个点的基民而言，也就是减亏的三五个点吗，离解套还差很大一截距离。而，周五虽然a股强势收红，但盘后港股无缘由的暴跌让市场难免有一丝担忧。

技术上看，指数已经反弹两个交易日，大概率周一就会遇阻了。这里最好给市场一定的时间缓慢疗伤，等吐槽公募基金，吐槽基民声音开始消失的之后，可能才是市场真正企稳的时候。

这里需要注意的是，目前市场的心态其实比较脆弱的，如果市场出现上周五港股一样的向下反杀，很容易引发基民二波绝望赎回潮，而且最近又赶上清查楼市违规信贷资金，大家都知道，楼股两市是相通的，有违规资金流入楼市，必定有违规资金流入股市。如果强行撤出，对市场还有资金面承压。

两市已步入过度期，有底有压。

近期海外再通胀交易过度演绎，后续美债利率对A股情绪影响减弱，国内市场流动性风险非常有限，反弹减仓行为作用下市场可能出现二次调整，但低点预计就在3月9日低点附近，建议投资者继续积极调仓，增配新主线。

首先，近期强劲的再通胀交易推动高估值风险资产频繁波动，但市场对海外流动性收紧时间前移预期反应过度，预计后续美债长端利率上行速度减缓，对A股情绪影响减弱。

其次，当下公募基金赎回压力有限，融资盘和股权质押风险整体可控，不存在继续大幅下跌的基础。

最后，市场反弹后赎回规模预计会放大，其他市场参与者也可能反弹减仓，可能导致市场出现二次调整，但预计调整空间极为有限，低点就在3月9日低点附近。配置上看，我们认为机构重仓股估值彻底均值回归前，都应当继续积极调仓，当前机构显著低配的行业或受益于“填仓位”行情，如公用事业、钢铁等；同时月度维度我们继续推荐地产、保险等低估高性价比防御板块，延续对化工、有色等强景气度顺周期板块的配置，短期重点关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁；季度维度建议重点布局科技安全（消费电子、半导体设备、信息安全）和国防安全（军工），增配去年因疫情受损的相关行业板块，如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。

600356 恒丰纸业

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