基金连年亏损，还值不值得配置

权益类基金投资体验差

权益类基金带给投资者的伤害，相信需要很长一段时间才能治愈。究竟伤害有多深呢？我们可以看一下统计数据。

自2021年初开始，到9月20日，507只普通股票型基金，能给投资者带来正回报的有37只，占比只有7.3%，平均回报率为-31.96%，中位数回报率为-35.37%；1468只偏股混合型基金，收益率为正的有48只，占比只有3.27%，平均回报率为-36.51%，中位数回报率为-38.72%；1865只灵活配置型基金，赢利的有350只，占比不足20%，平均回报率为-22.85%，中位数回报率为-25.76%。

权益类基金的风险较高，波动大，短期出现亏损的概率高，这是大家都知道的事实。但快4年时间了，权益类基金仍然亏损累累，想必多数投资者是无法忍受的。很多基民对于基金彻底绝望了，只要亏损略有减少，就赎回基金，导致基金成为了股市中最大的空头力量。

还要不要配置

权益类基金的投资体验差与基金过分追求短期效益密不可分。为了能够快速做大规模，基金公司往往更看重短期业绩回报，不注重风险把控。突出的表现就是重仓持有特定风格的股票，如前几年比较流行的白酒、新能源、医药、半导体等。

当这些行业的股票表现好时，基金的回报率会非常高，基金经理也就变成了受投资者追捧的明星，他们新发行的基金自然会吸引到大量投资。

然而，当行业景气度下降的时候，他们想进行换仓操作，难度就比较大了。由于筹码过度集中，变现成了难题，基金经理也只能看着净值一天比一天低。 

随着市场越来越成熟，未来的基金公司必须要考虑投资者的投资体验，降低投资风险，减少净值波动的幅度，切实给投资者带来看得见、摸得着的回报。

不管权益类基金过去几年的表现有多差，从理财的角度分析，我们还是需要配置一定比例的权益类基金。为什么这么说呢？我们来看一个例子。

假设某人拥有100万元的资金，5年前存在银行里，利率最高可达4.18%，每年可以产生4.18万元的利息。如今，利率降到了2.4%，1年的利息收入只有2.4万元，比5年前少了40%还多。

要想获得同样多的利息收入，存款的本金要提高到174万元。在本金无法提高的情况下，只有通过投资风险高于存款的产品，获得更高的收益。

今年以来，受市场利率走低的影响，债券的价格快速上涨，成为了分流储蓄的主要产品。银行理财和纯债基金的规模有了明显的增加。但这种靠债券价格上涨产生收益的模式是不可持续的，一旦债券的价格不涨了，此类产品的收益率就会出现明显j下降。

而当纯债基金和银行理财等固收类产品的收益率降低后，还要维持较为合理的投资收益率，就只有增加权益类基金投资一条路可走了。

怎样配置

从数据上看，过去3年零9个月，权益类基金的表现非常差，但如果我们把时间拉长到10年，情况就完全不同了。

过去10年，普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金的中位数收益率分别为104.9%、82.78%和75.71%，年化收益率分别为7.44%、6.22%和5.8%。

假设未来10年固收产品的年化收益率为2.5%，权益类基金的年化收益率为6%-7%，要实现4%的年化收益率，需要将资金按照43%的权益基金（年化6%）加57%的固收产品进行配置，或者按34%的权益基金（年化7%）加66%的固收产品进行配置。

目前股市的整体估值低于10年前（2014年9月），且熊市的时间已经超过了3年半，距离牛市越来越近了，此时适当配置少量权益类基金，可在牛市时为我们带来不错的回报。即便如此，我们也要抱着长期投资的心态，敢于忍受短期有可能出现的亏损。