【重磅】“电风扇”行情怎么办？来看东财8月行业配置~

年初至今，权益市场轮动加速，结构性行情显著，走势震荡的背后反映出市场对于后续企业盈利修复预期的分歧，随着市场近期交易热度的回暖，结构性机会或将持续存在。此外，现在也进入了中报行情，从业绩中寻找相对的高景气板块也是个好思路。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$

But，市场目前一个困扰的点在于缺乏主线，缺乏持续性。几乎每天都有一大堆板块异动，却鲜有持续的板块，基本上隔天就是抢跑，或者是脉冲片刻就不行了，被大家调侃为电风扇行情。没有人愿意当韭菜，尤其是被飞速轮动的电风扇给“断了头”。面对行业轮动如此频繁的A股市场，与其耗费精力去追“风”，不如做好分散配置。

那么又有人要问了，怎么做好分散化的行业配置呢？市场指标五花八门，容易挑花眼，东财基金综合考虑行业景气度、估值、趋势度、市场关注度、资金流向、业绩超预期、财报披露事件、卖方分析师一致预期8大维度，甄选出8月的6大值得关注的行业：医药生物、食品饮料、社会服务、计算机、传媒和美容护理。

主线一：医药多重机遇或现

大环境来看，随着美联储加息周期临近尾声，全球流动性紧缩压力缓解，一二级市场投融资回暖为创新药产业注入活力。国内方面，院内复苏如期而至，政策趋暖，支付环境改善，亦助推创新药企业基本面向好。

当下，医药行业多重机遇或现，截至2023/7/31，SHS创新药估值（PE-TTM）为23倍，处于近三年6%的历史估值洼地；创新药行业在持仓、情绪、估值、基本面、政策等多重机遇或现，迎来战略性布局的机会。（数据来源：Choice金融终端，2020/7/31-2023/7/31）

近期，资金连续流入创新药板块。目前市场已逐渐确认阶段性底部，在上半年结构性行情过后，大部分医药行业的个股都已经明显的消化了估值。8月，中报医药开始逐渐兑现业绩。预计今年的估值切换行情或会比往年来的更早。

如果大家对创新药企业未来的市场潜力感兴趣，可以关注创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只A股和港股创新药龙头，持仓一致性强，创新产业链权重占比超95%，更为全面和精准地布局创新药板块。

主线二：大消费否极泰来（食品饮料、社会服务、美容护理）

去年11月大盘触底反弹，当时的反弹主力就是消费板块，食品饮料、社会服务、美容护理轮番舞动。消费板块或受两方面催化因素：一是前期调整充分，有轮动需求；二是从2023年半年度业绩预告情况看，多个消费细分板块基本面出现了显著修复。

7月底，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费措施的通知》，此次“扩消费”20条措施涉及大消费板块多个领域。随着刺激消费政策的不断推出，以及居民收入和信心的逐步恢复，消费复苏将呈现前低后高的节奏

下半年消费总体配置机会明确，短期内，国内消费市场总体仍处于复苏通道中，但市场端因对消费整体复苏动能及可持续性的担忧，消费总体估值已有所下移，从二季度持仓也可看出消费配置降到近年洼地。具体看来，截至2023年二季度，国内基金A股重仓持仓中消费占比16.2%；北向资金消费持仓占比16.6%，两个指标均降至2020年以来最低水平（数据来源：Choice金融终端，东财基金整理，2020-2023H1）。下半年，基本面层面消费本身存在一定的内生修复动能，同时政策端的潜在拉动也有望进入预期。

如果大家对大消费板块持积极态度，可以关注东财食品饮料（A:012340/C:012341）

主线三：人工智能方兴未艾（计算机、传媒）

在极度分化行情下，买对行业就是牛市，买错行业就是熊市。今年以来，TMT行情自启动来就一直是市场主线，而随着近期TMT波动放大，市场发问：当前TMT第三波行情可以明确开启了么？

此前，恒生科技指数5月底探底，5月底以来港股成份股成为资金“避风港”，7月底政治局会议定调+美国通胀降温，国内经济或将逐渐向好，叠加资本市场回暖预期，8月底或将迎来板块拐点。今年来看，AI、信创、数字经济三大主线的产业逻辑有望逐步强化，为后续业绩增长提供支撑。后续可以关注东财云计算（A：012321/C：012322）、东财沪港深互联网（A：012371/C：012372）

注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

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