【围观】这只ETF号称不怕跌？美股首只提供100%对冲保护ETF上市

近日，美国一家名为Innovator Capital Management的基金管理公司推出了一只新型交易型开放式基金(ETF)，号称能给美股投资者提供100%的下行保护。该基金至少80%的净资产投资于追踪标普500指数ETF (SPY)的期权。$证券ETF东财(SZ159692)$

为避免打广告嫌疑，我们将该基金称为T基金。T基金是Innovator公司推出的又一款

“缓冲”基金，又称“确定结果”基金。它为投资者提供下行保护的原理是通过买卖看涨和看跌期权的组合来缓冲市场的波动。

这里简单给大家科普一下期权交易的四个基本情况，分别为买入认购（看多）、买入认沽（看空）、卖出认购（看空）、卖出认沽（看多）。

上图中横坐标为标的价格，即为期权合约中约定的标的（可以是股票或ETF等）价格；纵坐标是盈亏情况。M是权利金，可以简单认为是期权合约的“手续费”；K是行权价，就是期权合约中约定的执行点位； B是盈亏平衡点。

举个例子，投资者认为某一标的未来可能会上涨，他买入认购期权，规定在未来交割日，以K的价格交易约定金额的该标的，付出了M的权利金。到了交割日，如果该标的的市场价大于约定的价格K，那么他有权行使认购权力，以K的价格买入约定金额的该标的，再在市场上以市场价卖出，就能获利。反之，如果该标的的市场价小于约定的价格K，那么他可以选择不行权（期权合约的特点就是可以不行权嗷~），那么就只会亏损权利金的部分。

简单来说，买入认购期权和买入认沽期权的风险有限，收益可能无限，最大损失为付出的权利金；而卖出认购期权和卖出认沽期权的收益有限，风险无限，最大盈利为得到的权利金。

而再说回这个T基金，它为投资者提供损失保护的代价是——收益有上限。所以，无论标普涨多高，持有T基金的投资者也只能得到16.62%的费前收益率，扣除费用后，最高收益约为15%。

各位投资者朋友们会对这类“缓冲”基金感兴趣吗？看到海外前沿资本市场的金融创新，小编不禁对国内的ETF发展也充满了期待！

$新能源车龙头ETF(SZ159637)$$创新药ETF沪港深(SZ159622)$

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注：基金管理人对文中提及的个股/板块仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

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