股神林园踩雷正邦转债，旗下基金损失惨重

股神林园的投资遭遇了一次暴雷，而这次暴雷的对象是一种一向号称下有保底、上不封顶的可转债。林园大佬踩雷了几只转债，包括全筑、广汇和正邦。尤其是正邦转债，从4月开始就狂跌40%，导致林园旗下4只基金产品损失惨重。

可转债是一种公司债，具有债权和股权双重属性。投资人可以持有到期，由公司还本付息；同时在上市后，可按约定的价格转换为对应上市公司的普通股。可转债的双重属性，使之成为发债公司比较喜欢的融资方式，投资者比较偏爱的投资品种。可转债在中国资本市场诞生30年来，从未发生过一起违约。

最近，一批ST股触发面值退市规定，导致可转债迎来了历史性危机。面值退市指股价连续20个交易日低于1元，将终止上市。有可转债的正股面临退市的有*ST蓝盾、*ST搜特、*ST正邦等。ST蓝盾已经锁定退市了，搜特转债对应*ST搜特股价已经连续13个交易日股价低于1元，在剩下的7个交易日里，就算连续7个涨停，*ST搜特的股价也无法回到1元，退市已经无可避免。因此，搜特转债今天暴跌超过19%，价格跌至31.66元。这意味着一只面值百元的可转债，在二级市场上跌剩30元，这是中国资本市场、债券市场的先河，足以载入史册。

$*ST蓝盾(SZ300297)$、$*ST搜特(SZ002503)$、$*ST正邦(SZ002157)$要退市了，原因很多：注册制实施、股票供应过剩、壳资源贬值等等。最关键的是疫情加上经济下行周期导致公司业绩垃圾到没谁了，比如说*ST搜特近三年亏损70亿啊！投资者信心崩溃，股价一路暴跌直接触及面值退市甚至连累可转债。

时代在变，转债市场也在变，很多经验不适用了。
(1)以前100元以下的转债很少见到，现在30元的都有了；(2)以前大V号招募勇士抄底面值附近的转债，现在他们呼吁投资者扔掉110元以下、快到期的转债；(3)以前即使上市公司即使资不抵债、代码也值几十亿，但现在注册制全面实施，没人收旧代码了。

蓝盾和搜特的结局已定，而可转债30年来的零违约记录也要被打破了。虽然退市后公司还会按时还本付息（如果有钱），但看看这些公司的财报就知道它们早已欠下一屁股债务根本无法偿还。所以说违约风险非常高啊！L圈里，重仓可转债的非常多，恐慌无助，已经到了夜不能寐，食不知味的地步了。已经踩雷的，在商讨对策，走步+横幅，以前在企业债危机的时候，管理层会要求刚兑（小额投资者赔付，机构没份），企业债不同，散户持有的不多，机构占大头。维稳需要，散户的钱还能挤出来。现在的可转债，持有的几乎都是散户，机构早就不碰戴帽的可转债，上市公司是真赔不起了。

可转债投资信仰崩塌了，退市债处理不好的话，所有转债都会被带下来一大截，覆巢之下安有完，闭着眼睛都能赚钱的时代已经一去不复返了。林园遇到的危机也是普通投资者可能面临的危机啊！