2018年中，基金持有的股票市值1.6万亿，2022年中持有股票6.4万亿。从历

2018年中，基金持有的股票市值1.6万亿，2022年中持有股票6.4万亿。

从历史数据看，基金发行之后平均每个季度净赎回5%左右，也就是说平均持有20个季度，这已经算很长了。这个比例意味着每个季度赎回3000亿多亿，占现在市场交易资金2万亿的15%，意味着如果没有增量资金入场，那么场内资金及成交量一个季度会萎缩15%。这个比例在2018年是7%，因为2018年场内资金是1万亿，单季度净赎回大概是七八百亿。

因为平均每个月1000亿的赎回，造成的资金挤兑，主要是由抱团股来承担。这个只是一个算法，不准确，倒是可以用来解释为什么基金抱团股的惨，因为这是一种挤兑。

一波AI的上涨，确实拉动了一些基金净值的反弹，这时会加剧基民的赎回。为了应付赎回，优先卖老的、上涨压力大的黄脸婆股。这大概是为什么AI能把抱团股挤下去的一个逻辑。

总之，基金高位募集的资金，已经被上市公司、券商、税务总局拿走了。之后不管什么原因反弹，净值提醒了基民来取钱，必定是找抱团股抽血。

最近就是典型的基民掀桌子行情，基民主动赎回抱团基金，基金主动被动砍仓抱团股，抱团股被砍仓杀跌，TMT被追涨扫货.....