完美的金融常识（2023.2.17）

关注我：深度思考基金投资，实践悟道，知行合一

大家好，我是基金教练刘欢，长牛学堂创始人

市场连跌2天，有些人又不淡定了，我想本质的原因是市场出乎他们的意料。

说好的复苏呢？咋不给我涨？

我一点都不意外，市场短期怎么走都有概率，只是概率的大小而已，这个市场波动是常态，其实波动的方向也是很明确的，就是曲折向上。

如何看出这个趋势和方向来呢？那需要你用更长的视角，我们看这个图：

所以从一个长周期视角看，一个国家只要经济不断地向上增长，这个国家的股市特征就是曲折向上，那我们A股因为散户多，所以我们的波动就更大。

在投资上，我们用波动的大小来衡量风险的大小；

所以从短期来看，股票市场波动非常大，但是长期来看，几乎没有任何风险，除非这个国家战争混乱，真全颠覆。

最近在带一群小伙伴读约翰伯格《共同基金常识》这本书，约翰伯格用厂周期视角揭示了资本市场很多基本的常识。

这张图，通俗点解释，就是持有时间越长，股票波动越小，持有10年以上，最差的情况都不会亏钱。

那么近200年来，这个长期6.7%是怎么来的呢？

约翰伯格也用数据印证了这个数值，那就是股票的初始回报率+盈利增长率。

也就是说股票的长期来源就是和这两个因素有关系。

在短周期内，还有一个就是估值变化，也就是市盈率变动带来的收益，所以这个结论也恰巧证明了。

从长期的视角来看，企业的估值变化其实是固定的区间的，也就是说估值高估了会回归，估值低估了也会回归，所以均值回归就是市场中的一种常识。

这样投资其实就很简单了！

我们长期可以赚初始回报率+盈利增长率的钱，短期可以赚估值回归的钱。简直太完美了！

第二个五年百万定投计划 第 837 天

今日亏损 1396.68 元

教练正式公开第二个5年百万定投计划的情况。

我的第二期5年百万定投计划已经执行了837天，每个月从工资卡里面强制储蓄1W定投，不知不觉又存了一笔钱。我坚持每个月定投10000元，已经2649天了。

第一个5年完成了第一个100万积累，

这是我第一期5年定投的三个基金。

这里面每一个点，是每个月16号，因为我15号发工资。

说个有趣的事情，第二期计划和第一期计划如出一辙，16年到20年，先涨后跌，18年给你个大熊市，第二个5年，20年到25年，先涨，然后22年给你个大熊市，又是一个妥妥的微笑曲线，你也在定投吗？

关注我，来我们一起坚持，一起见证第二个5年百万定投计划完成顺利完成。

第二个五年百万定投计划 正在火热招募中，期待你的加入

今日行业估值图（23.2.17）