兔年新基金“神仙打架”，“长跑老将”和“强棒新人”该怎么选？

作者 | 康莎

编辑 | 袁畅

本文首发于“华尔街见闻” 。              

2023年2月开启，主动权益类基金的发行也开始“兔”飞猛进。

老中新三代皆闻风而动，对决基金回血之日。

长跑老将的产品自然引人关注，但强势平台的新人可能也颇有“姿色”，还有神秘的“中生代”。

究竟怎么选， 其实很考校投资者的研究功夫。

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发行数“兔”飞猛进

据Choice数据统计，未来一周（2月6日至2月10日），将有15只主动权益类基金进入发行程序。

算上春节后新进入发行的一些新基金，未来一周的新基金舞台上，真的可以算争奇斗艳、百花齐放。

这其中，关注度较大的可能有以下几位：

一、财通基金的金梓才，在独立平台上熬出头的“行业轮动高手”，习惯从中观行业出发，重拳出击，近几年的中长期业绩算是可圈可点。

二、交银施罗德的郭若，新人基金经理，精选个股风格。交银基金近年推出的权益基金新人，第一支基金都是业绩大胜，没有败绩。郭若本人跟的又是牛人辈出的机械赛道，理论上有业绩爆发的可能。

三、建信基金的姜锋，中生代基金经理，业内比较少见的非赛道投资风格，中长期业绩也不错。比较大的挑战是，他管理的不同基金间业绩差异较大，这是不确定性。

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“中观落子”金梓才

金梓才是业内近年关注度不断提高的基金经理，过去几年凭借着神奇的“行业轮动重配”的风格，行走权益市场，中长期业绩排名相当不错。

他管理时间较长的财通成长优选（2015年起管理），除了第一年业绩不佳外，此后六年业绩都是业内中前行列（下图），从表现看可圈可点。

金梓才赚钱的“点”非常“独特”，属于“神来之笔”、“利润险中求”的那种。

简单的说，金梓才是把投资重点落于“中观行业”的层面，每年都要寻找市场内成长最好、或是风险收益最好的板块然后重仓。

他2017年落子电子、2018年靠消费做防御、2019年回到科技半导体、2020末回师化工、2021年末落子养殖等都是比较成功的操作。

但同时，这种每年高轮转，每年都要有“灵感”的操作方法，对于基金经理的“考验”是非常大的。不仅要勤于研究，而且也要不能出大错。

随着规模的不断增大，金梓才还能不能一直维持既往的“神奇表现”，是这只新基金未来能否大红大紫的关键。

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“常胜平台”出郭若

与金梓才相比，交银施罗德的郭若则是一个投资新人，简历也比较简洁：清华大学工业设计及经济学学士、香港大学金融学硕士、交银施罗德行业分析师。

从简历可以看出两点，1、郭若当年的学业成绩一定不错；2、他出身是交银施罗德的行业分析师。

后者这个群体过去几年是产出过“交银三剑客”、杨金金、楼慧源、田彧龙、郭斐等一堆明星基金经理的。

业内还有一个“玄学总结”：即交银施罗德近几年推出的新人基金经理，第一支基金无一例外是大赚的。

这个纪录能否延续，当然还是需要观察的。但从投资规律上看，交银历史上新人基金经理比较“成功”，可能有以下原因：

1、交银基金的“强棒”是选牛股，这需要基金经理和行业分析师的密切配合，所以从行业分析师序列中选拔的新基金经理，延续这个投资风格，不容易犯大错。

2、新人基金经理的规模通常都不会太大，比较容易发挥个人的“选股优势”和“研究积累”。

3、交银基金内部比较团结，资深基金经理对新人帮助比较多，新基金经理成熟较快。

郭若能否延续这个“不败”纪录需要时间来证明，但考虑到此次他管理的是一只发起式基金（规模通常不会太大，团队也要参与投资），以“配置”的心态参与投资，似乎风险也不怎么大。

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“中生代”的双面业绩

历史上专户特色特别明显的建信基金，近年似乎也在冒出一些中生代基金经理，此次发新的姜锋是其中之一。

姜锋的业绩是需要细细“品读”的。

以其管理时间较长的建信健康民生基金为案例，近四年的业绩排名都盘踞在同类基金前四分之一，是蛮值得一看的。

而且，20、21年和22年业绩都不错失比较难得的，这三年市场风格有较大的切换，几乎年年不同，姜锋在这只基金的管理上，是体现了一定的水平的。

从组合重仓股看，建信健康民生这三年的重仓股也没有太多的“赛道”特征，也没有掺和太多“新能源股”的特征，基本是靠个人的龙头股+独门小股票，来挣收益的。

以这个基金的数据看，姜锋应该是比较注重价值风格和比较能选股的。

但姜锋的投资有两个问题要“解释”的清楚。

其一是，他的不同基金之间的业绩差异问题。

姜锋管理的两只时间很长的基金，建信健康民生和建信环保产业，业绩和排名“天壤之别”。

其二是规模问题，他早年管理的产品规模都不大，但近年扩张较猛，新基金如果发的好的话，可能会去挑战百亿门槛，他的策略能否经受住规模的增长考验，还需要进一步观察。

附图：建信健康民生A的规模变化

本期责任编辑 倪静

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