百亿基金的2022：亏损近40%，规模腰斩，绝地反弹。。

2022眼看就要过去，年初我们经历了这样的生活：

年末，我们的生活又变成了这样：

梅西圆梦世界杯是少有的慰藉

但激情结束，回顾这一年来的投资，仍然不免。。。

生活充满苦涩，但日子总要继续，在2022年的末尾，bo姐也来带大家做一番复盘回顾，看看那些爆款基金表现如何，又有哪些基金长期业绩好，弹性足，有希望在2023年，多带给我们一点甜味。

百亿基金表现如何？

翻看今年的收益排名，百亿基金略显惨淡。

截至2022.12.28，年初规模超百亿的偏股基金，今年平均收益为-22.17%，低于偏股基金平均值-20.96%。

数据来源：同花顺iFind，截至2022.12.28

对比几个主流指数的超额也是负值。

唯一值得庆幸的，是11月以来的这波反弹中表现比较给力，多只基金11月以来反弹幅度超10%。这些基金多为重仓消费行业，受益于疫情的放开等。

巨亏、规模腰斩的爆款基

整体业绩不佳，基金规模也大幅下滑，这批百亿基金的平均规模，从年初的近200亿，下跌到142.76亿元。

各百亿基金年内的亏损情况，以及规模变化情况如下：

蔡经理今年亏损得比较厉害，达到-38.81%，原因也比较简单：今年电子行业跌幅达到36.11%，31个申万一级行业中位居“榜首”。

银河创新成长混合A也是相似情况，持仓以电子行业为主，两基金属于难兄难弟。

电子行业是既有消费属性，又有科技属性，长期成长，但是周期性也很明显，受全球经济波动影响大。

前几年电子行业突飞猛进，今年是属于供给过剩，需求不足，处于去库存阶段。

蔡嵩松在三季报中表示，本轮芯片行情要想起来，观察的最重要的变量是消费电子的销量数据同比转正。

现在疫情放开，经历几个月的阵痛后，预计经济也会慢慢复苏。bo姐是比较看好消费电子经历这一年多去库存后，在明年下半年开始修复。

长期来说，半导体市场空间大，根据麦肯锡的数据，2030年全球半导体市场规模将超过1万亿美元。

其中汽车半导体市场规模将从2021年的500亿美元成长到2030年的1500亿美元，21-30年CAGR达13%，复合增长率排名第一；

工业半导体的市场规模将从2021年的600亿美元成长到2030年的1300亿美元，21-30年CAGR达9%。

现在的半导体行业，属于黎明前的黑暗，持有相关基金的建议继续坚持一下。从基金规模来看，虽然跌得很惨，但基民也很懂，并没怎么减仓。

形成鲜明对比的是，今年亏损只有28.93%的兴全绿色投资混合LOF(163409)，规模从104.29亿下跌到53.94亿，几乎腰斩。

该基金是分散布局多个行业，但悲剧的是，几个重仓行业多数表现不佳。

一句基民留言或许反映了大家的心声，相比主题基金，大家对全市场选股基金的大幅回撤，更加难以忍受。

长期业绩出色的百亿基金

百亿基金年内表现不佳，不过，如果我们将时间拉长到2020年至今，又是另一番景象。

历经大盘价值行情，小盘成长行情，集体暴跌行情，截至2022.12.28，这些百亿基金的平均收益依然是高达49.61%，远超偏股基金平均值，当然，回撤也要更大一些。

Bo姐整理了2020至今收益较好，同时今年亏损20%以内的基金名单：

2020至今涨幅最高的是韩创的大成新锐产业混合。

韩创是一名典型的周期板块均衡型投资选手，分散布局多个行业，个股上集中。

投资中主要看三点：行业景气度、公司的竞争优势和合理的估值。在跟踪行业景气度时，韩创偏右侧交易。

基金2020年初重仓医药生物，之后调整到基础化工、有色金属为主，对新能源和医药消费的配置都比较少。

钟帅的华夏行业景气混合位列第二名，他是从2020.7.28开始接手管理的，目前任职回报88.84%。

钟帅是华夏的中生代成长股选手，他是分散布局多个行业，覆盖电力设备、电子和医药生物等等。

个股上，钟帅偏向于左侧投资，选择景气赛道里估值较低的，从三季报来看，重仓股PE远低于同类平均。

何崇恺的易方达国防军工混合A位列第三，顾名思义，基金以军工行业的配置为主。

之前bo姐分析过，军工行业，已经从喜怒无常的“渣男”蜕变，成为了“钱途”光明的“高富帅”。

原因包括：

1、定价机制改变，企业开始注重成本，盈利上限提升；

2、商业模式改变，军工企业可以一次性下五年的长订单，给50%预付款，现金流充足，可以进行长期的研发等等。

今年前三季度，国防军工行业整体营收同比增长 9.7%，申万31个行业中排第11；归母净利润同比增长 6.8%，排第12。

军工行业计划性和确定性强，受宏观环境变化影响小，所以也比较抗跌。

业绩翻倍的还有刘鹏的交银先进制造混合A，刘鹏目前有4年的基金管理经验，总管理规模近200亿。投资中是成长为主，价值为辅，分散布局的风格。

覆盖面较广，中游制造为主，同时也有周期、消费和基础设施方向的布局。

今年出现过较大回撤，但之后的修复能力也很出色。

从过往持仓来看，基金有一定择时色彩。

投资中有句话，规模是业绩的敌人，但业绩好的基金，往往难以避免会出现规模的膨胀。在bo姐看来，如果百亿基金的投资方式是多行业布局，分散持仓，并且有出色的业绩验证，也是可以来进行布局的。

【风险提示】观点会随市场环境动态变化，仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。