实盘基金日记：反弹还是反转？永远的思考

本周行情总结：

本周可以说得上是暴力反弹，三天的大阳线让上证指数涨幅达到5.31%，深圳成指涨幅7.55%，大大提振了投资者的信心。内资主力资金从上周的净流出1422.92亿元到本周净流入323.35亿元，大笔的内资主力的坚定买入是推动本周市场上涨的重要原因，北向资金本周仅净卖50.11亿元，比上周缩小60%卖出量。两融余额倒是微微上涨。所以从资金上看最大的功臣就是内资主力资金，而内资主力之所以大幅流入还是因为放开的预期。

本周两市个股涨跌比为13.52:1，这个普涨的数据有点夸张，不过也看得出是大盘压抑一个半月后难得的狂欢，加上主力机构的催化导致的结果。涨跌幅上资源、旅游板块居前，仅石油板块下跌。资金流向前期下跌较大的酿酒，赛道中的光伏、电池、汽车整车等都受到了资金大幅青睐，而资金流出主要集中在前期涨幅较大的医疗器械，题材中的软件开发，以及权重中的银行。

数据上看本周主力资金虽然并不完全一致，但在内资主力大大笔流入情况下还是涨势凶猛。但这种靠炒作预期的方式在不及预期或者预期落空的情况下对于市场也会有所打击。所以继续观察三大重要资金动态，观察是否会出现新的可吸引市场持续投入的主线板块。

实盘基金持仓分析：

本周实盘组合持仓收益为3.01%，沪深300指数本周涨幅为6.38%。本周基金持仓收益未能跟随沪深300指数涨幅，主要是由于实盘基金中的权益类持仓仅有37.88%，而固收类持仓占据62.12%的仓位。权益类不足在大盘暴力反弹的时候跟不上大盘是显著的。但从另外一个方面看只要权益类能加大比例肯定是能涨幅跟随甚至超过大盘指数。之所以没加仓跟上，主要是因为11月份的行情发起太猛，基本由于放开预期炒作为导火线。但实际上并未看到成效，所以暂时只能看作是熊市反弹。

后世看法：

本周的多跟大阳线确实让人很振奋，于是网上说直接牛回速归的声音开始加大。其实这种看法跟前段时间认为上证指数跌到2000点的基本是一路人，都是因为市场的大起大落被带动了情绪。真实的是市场现在马上转牛的可能性其实很小，而且经历过上轮结构慢牛的熏陶，A股很难直接开启全面大牛市，就算是牛市也最多是重复上轮结构慢牛的动作。所以直接冲上去的可能性很小。这么疯狂大涨无非是因为预期转变、前期暴跌压制太狠、消息空窗期以及基金年底做业绩的共同合力而成。正如我前两周提到的暴跌时间持续短，暴涨同样如此。所以对于下周我认为不该追涨，当然周末如果消息没有落地市场可能偏震荡，但周五美元指数调整，人民币大幅升值让下周北向资金也不至于重回大幅流出，所以看震荡上扬为主。

至于反弹何时结束？可以成交量能何时萎缩，北向资金变化，恐慌贪婪情绪，茅台权重这几个关键点。

以上是我对本周基金投资的一些思考，每月我都有新增（1000元）定投资金，本账户操作相对激进型。本文仅作为自己复盘日记的用途，仅作为参考，不代表交易意见。具体可关注天天基金中“罗辑理财”--家庭基金组合留意实时变动。欢迎大家留言交流或者关注+点赞+转发。