近三年最大回撤48.88%，净值屡创新低的基金还值得补仓吗？

上图来自天天基金的特色数据，回撤较大，波动较大，性价比的数据就不是那么好看了。这是目前我的持仓中，亏得最厉害的一只基金，收益率-33.74%。所幸占总仓位的比例约2%，否则心态真的会崩掉。当下考虑的问题是：要不要补点仓。

100060是李经理管理时间最长的基金，分析这只基金，基本可以代表李经理的操盘水平和特征。虽然亏损严重，难免会带着情绪，我尽可能客观的分解数据。

先看年度数据，李经理是2015年11月23日接手这只基金。那么我们从2016年开始分析。6个完整的年度中，有三个年度，落后于平均水平。其中2018，2021年，至少战胜了沪深300指数，而2016年，甚至严重的落后于沪深300。2022年，前三个季度收益率：-38.21%，严重的落后于沪深300与同类平均水平。分析到这个数据，我的焦虑稍微减轻了一些，毕竟他今年的糟心表现，之前年度也曾出现过。

近5年，近3年的收益率，与平均水平相差不多，马马虎虎跟得上。真正落后是近两年的事。因为2019年与2020年业绩过于优秀，2021年与2022年，终于均值回归了。

持有人的结构变化，倒是蛮有意思的，机构也是在追涨杀跌，业绩最差的2018年与2022年，机构跑得飞快，持仓比例迅速降到10%以下了。2019年与2020年业绩卓越时，机构占比明显较高。不得不说，机构调仓还是相当果断的。

利用天天基金的收益计算器，我整理了上表的数据，100060这只基金，在李经理管理的6.86年间，除了跑输易方达上证50，战胜了其他几个主流宽基指数基金。而且近三年的收益率，也是完胜上面4只指数基金。从这个表，可以领悟到一些东西的。

想一想，这是一只近两年业绩严重落后于平均水平的基金，尙且可以战胜主要的宽基指数基金。对于业余基民，选择主动型基金，的确是投资的首选标的。

另外一点，这只基金近7年的年化收益是6.10%，这相当于一只固收+的基金的年化收益率。有一些偏债型基金的年化收益率，都会比这个高。一个典型的承担了高风险，却没获取高收益的例子。

个人感觉，目前应该是这只基金，最悲惨最低谷的时候。黎明前最黑暗的时候。春天到来之前冬天最寒冷的时候。后期如果继续下跌，考虑补一点仓。我是这么考虑的，一直坚持了这么久，毕竟还是因为相信基金经理有东山再起之日。

从最初关注到这只基金，到断断续续的买入，到不定期的复盘数据。这只基金，让我领悟到了不少主动型基金业绩变化的规律。

一见牛市误终身，一见神基苦几年。

2019年与2020年的基金大牛市啊，2019年与2020年的神基100060啊，误人不浅。