详解金融债ETF：指数基金中的“准国债”

7月11日，国内首批政策性金融债ETF正式获批，招商基金、广发基金、博时基金、富国基金、国泰基金、建信基金、平安基金、华安基金等8家公司的基金产品跻身其中。

本次获批的政策性金融债ETF属于跨市场债券ETF，将有利于促进银行间和交易所市场互联互通。跨市场债券ETF对投资者来说是个全新的产品种类，此次上市也会让投资者拥有更多的工具进行债券类产品投资。

所谓政策性金融债，是指由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发行，中央财政担保的债券，因发行和担保机构都有国家队性质，因此又被称为“准国债”。对于投资者而言，政策性金融债信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的，可以搭配权益类产品做一个均衡化配置。

首批“准国债”产品都有哪些

具体来看，此次获批的政策性金融债ETF包括：招商中证政策性金融债3-5年ETF、广发中债农发债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、建信中债7-10年政策性金融债ETF、国泰中债1-3年政策性金融债ETF、华安中债1-5年国开行债券ETF、博时中债0-3国开行债券ETF、平安中债0-3年国开行债券ETF。此次获批的新产品覆盖了不同时间维度的期限品种，涵盖0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年等不同期限，能够满足投资者多元化的配置需求。

从8家基金公司齐刷刷第一时间发出庆祝海报来看，基金公司对即将上市的证金债ETF产品都抱以厚望。

（资料来源：各基金公司官网、官微）

由于这8只产品只是获批，还没有实际上市，所以对产品的具体信息还不能做详细对比。不过，我们可以从8只产品背后的基金公司做一些了解。实际上，目前发行债券ETF的基金公司并不多，当然这跟整体的市场环境有很大关系。

债券ETF发展缓慢，头部公司优势明显

相较于股票ETF，国内债券ETF发展相对缓慢。根据Wind和中信证券数据，截至2022年6月末，全市场已上市债券ETF仅有13只，债券ETF数量占ETF总数量约1.9%；债券ETF总规模320亿左右，占全部ETF规模仅2.1%。不管是数量还是规模，债券ETF所占的比重都非常小，不过这也意味着债券ETF未来具有较大的发展空间。

（资料来源：中信证券研报）

下面来了解下具体的产品信息。从上交所和深交所网站上可以看到，目前已上市的13只债券ETF中，由海富通基金管理的产品数量最多，达到5只，分别是海富通上证5年期地方政府债ETF（511060）、海富通上证投资级可转债ETF（511180）、海富通上证城投债ETF（511220）、海富通上证10年期地方政府债ETF（511270）、海富通中证短融ETF（511360）。海富通基金债券ETF产品数量占已上市债券ETF总数量约四成，是个十足的“债券ETF大户”。

另外，国泰、平安、鹏华3家基金公司各有2只债券ETF产品，分别是国泰上证10年期国债ETF（511260）和国泰上证5年期国债ETF（511010）、平安5-10年期国债活跃券ETF（511020）和平安中债-中高等级公司债利差因子ETF（511030）、鹏华中证0-4年期地方政府债ETF（159816）和鹏华中证5年期地方政府债ETF（159972）。剩余2只是由富国和博时管理的富国中证10年期国债ETF（511310）、博时中证可转债及可交换债券ETF（511380）。

从以上已上市运作的债券ETF产品来看，海富通基金运作债券ETF的数量和规模最大，其次是国泰、平安和鹏华。此次获批的8只政金债ETF中，在管2只债券ETF产品的国泰基金和鹏华基金公司都有产品在列，在管1只债券ETF产品的富国基金和博时基金也榜上有名。从运作经验来看，更推荐国泰基金和鹏华基金的产品，毕竟轻车熟路，管理起新产品也会更顺畅。

（资料来源：上交所网站）

（资料来源：深交所网站）

（资料来源：深交所网站）

首批政金债ETF意义重大，投资者选择更多

对于此次政金债ETF的获批，招商基金副总经理欧志明在接受媒体采访时表示，“政金债ETF属于跨市场债券ETF，将有利于促进银行间和交易所市场互联互通，提高我国债券ETF的整体规模，提升沪深交易所债券ETF的影响力；此外，政金债ETF也将进一步完善场内工具型产品的风险梯度，满足投资者多样化的投资需求。”

与普通政金债指数基金相比，本次获批的产品具备不少优势。例如，普通政金债指数基金的投资者可通过场外以现金进行申购赎回，赎回到账一般需要T+3或更长时间。现金申赎政金债ETF可以以现金方式进行申购赎回，又可上市交易买卖，资金最快可以实现在卖出的当天可用，投资者投资更加灵活便捷。

作为优质避险工具，政金债ETF与股票类资产的收益率相关性较低。招商基金认为，从大类资产配置的角度来看，配置相关性低的多类资产可以实现风险的分散，降低资产组合的波动率；从市场行情机会来看，经济增速放缓或下行一般伴随着利率下降，即债券价格提高，体现债券ETF一定的避险功能。

简单一句话总结，这是一个低风险低收益，但流动性更好的产品，适合用闲置资金去投资，或许会比买银行活期理财更好，而大公司的产品一般也更靠谱哦！

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