太平基金市场收评 （2022.6.14）

指数：上证指数收涨1.02%，创业板指涨0.07%。券商板块尾盘崛起，中信建投等涨停，银行、保险板块跟进。石油天然气、汽车、煤炭、电力、房地产、养殖板块造好。半导体、军工、光伏午后回弹。

重要新闻：国务院办公厅发布《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》，要求清晰界定省以下财政事权和支出责任，理顺省以下政府间收入关系，参照税种属性划分收入。将税基流动性强、区域间分布不均、年度间收入波动较大的税收收入作为省级收入或由省级分享较高比例；将税基较为稳定、地域属性明显的税收收入作为市县级收入或由市县级分享较高比例。对金融、电力、石油、铁路、高速公路等领域税费收入，可作为省级收入，也可在相关市县间合理分配。除按规定上缴财政的国有资本经营收益外，逐步减少直至取消按企业隶属关系划分政府间收入的做法。

后市观点：

今日市场日内走V，北向大幅流入，表明市场对后市比较乐观。在进出口数据来看，出口仍然是拉动经济和稳定就业的重要环节。尤其是劳动密集型商品出口目前来看十分强劲，有助于吸纳就业、稳定社会大局。目前海外经济正处于从过热到滞胀的阶段，还未至衰退。这一阶段海外进口不易出现快速下滑。经验规律上看，上世纪70年代发达国家滞胀时期，恰是进口增速为历史上最高的时期。因为滞胀源于其供给的不足，供给不足的情况下更需要保持进口的力度。而且通胀水平的大幅上升也会推升名义进口增速。不过随着美国经济衰退概率的逐步增加和居民消费能力逐步筑顶，从长趋势上看发达国家通胀水平和进口能力都会逐步下降，对应中国出口增速也会逐步下移。短期之内出口的强势能够减轻国内就业压力，给政策发力提供了宝贵的窗口期。政策力度不应因为出口较好而减弱，而是要在出口回落之前尽快提振内需，以稳定就业大盘。

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