5年增10倍！公募投资港股总市值近3900亿元

5年增10倍

公募投资港股总市值近3900亿元

Wind数据显示，截至2021年报，公募基金持有港股股票数量460只，持股总市值高达3879.01亿元，而在2017年间，我国公募基金持有港股市值还只有364.09亿元，近五年实现了近10倍的增长。

谈及公募对港股投资体量的爆发式增长，金自2016年末深港通开通带来了港股市场的巨大变化，由于不限总额度，港股通成交金额已经占到港股总成交额的15%-20%，南下资金变成港股最大的增量资金来源。

银华基金孙蓓琳也认为，近五年公募基金持有港股市值激增，是资本市场开放的阶段中，全球的资本进入中国，而中国的资本逐步走出去的过程。在她看来，港股市场过去一直是一个海外资金投资中国优秀企业的平台，中国的基金参与较少，现在随着公募基金的加入，让市场参与者更多元化，个股的定价也会更加合理。

博时基金曾鹏也分析，港股市场优质标的数量极大提升、港股通便捷的交易清算机制、叠加国内资产管理行业特别是公募这5年的快速发展，国内资金蓄水池扩容外溢到港股市场是必然趋势，而港股的核心稀缺资产以及折价率优势，更是加速吸引了南下资金流入到香港市场。

而内地机构投资者的南下，也进一步优化了港股市场的估值体系、投资偏好和市场的定价权。

据博时基金统计，截止到2022年4月14日，近五年南向资金目前累计净流入近19656亿元，而海外机构资金则是净流出的状态。

成为新基金投资标配

近9成主动权益类基金可投港股

而从新发基金来看，港股通标的也成为主动权益类新基金投资的标准配置。

截至4月16日，今年新发的281只主动权益类基金中（份额合并计算），246只基金将港股纳入投资范围，产品数量占比为87.54%，比去年全年提升了8.63个百分点。

博时基金曾鹏表示，无论是港股资产质量的提升，还是估值的吸引力，以及日益便捷的交易机制，港股作为公募基金的标配的趋势是不可逆的。

正所谓“港股A股化，A股国际化”，两地正日渐形成有活力、有竞争力的资本市场，吸引来自全球的资金。

“配置港股也就是在配置中国的新经济。”殷磊表示，港股的供给端以中国内地上市公司为主，超过80%的市值权重来自内地公司。港交所顺应新经济发展趋势，允许同股不同权、未有利润或收入的生物科技公司、二次上市公司等三大类公司上市，港股有A股较为稀缺的新经济和生物医药公司等，都为公募投资提供了丰富和差异化的选择。

尽管南下资金是港股最大的增量资金来源，但考虑到持股比例偏低和投资吸引力等因素，国内公募投资港股市场仍然大有可为。

从公募基金持有港股市值排名看，截至2021年报，腾讯、美团、香港交易所、快手等稀缺个股位居前列，持股市值最大的腾讯有87家基金管理人旗下606只公募基金持有，持股总市值445.88亿元，持股市值占基金净值比仅为0.18%。

在曾鹏看来，长期而言，随着公募基金的发展，国内基金投资港股市场的空间仍然较大。从标的端看，截至4月14日，目前港股上市公司累计近2600家，纳入港股通股票池仅有548家，港股通股票池虽然会定期筛选，但整体趋势是不断扩容；而从资金端看，国内目前有4099只基金可通过港股通投资于港股，但仍有相当部分基金的港股仓位处于低配状态。

“我们还是相信随着未来全球市场不确定性的消除，香港市场终将恢复吸引力，优秀的上市公司也会为投资人获得好的回报。”孙蓓琳称。

截至2021年报，公募投资港股总市值已经接近3900亿元，近5年实现了10倍的增长。

多位基金投研人士表示，由于港股拥有大量A股稀缺的新经济公司，估值较低，以及具有成熟市场投资理念等，港股逐渐成为国内公募基金投资的重要方向，并成为公募权益类基金的投资标配。而内地机构投资者的南下，也将对港股市场的估值体系、投资偏好、市场活跃度，以及部分港股上市公司的定价权产生深远影响。

投资范围纳入港股

多家公募看好港股投资机会

“港股目前是相对于A股更加独立的市场，相较A股而言大部分标的有相当的估值折价，投资标的在许多行业中也是A股很好的补充，因此近期银华积极成长召开持有人大会，在契约中增加了港股通的投资范围。”孙蓓琳称。