宁波银行涨超2%，历史新高一步之遥！银行ETF（512800）周涨超1%现上影线

【A股规模最大银行ETF（512800）】低估值，买银行！

【银行ETF（512800）逆市收涨0.68%！】

4月8日，三大指数午后分化，上证指数震荡反弹，创业板指震荡走低。沪深两市今日成交额9264亿元，较上个交易日放量34亿元。北向资金全天净卖出6.27亿元。

银行板块午后异动走强，银行ETF（512800）标的指数中证银行指数收涨0.86%。成份股方面，齐鲁银行四天三板再度领涨板块，宁波银行涨2.37%，39.67元的收盘价几乎收于日内最高点，距离41.56元的历史最高收盘价仅一步之遥；7日晚间，公司披露2021年报，归母净利润同比高增29.87%，平均ROE达14.59%，招商证券给出最高目标价50.16元。

兴业银行、常熟银行等涨超1%；平安银行、招商银行等均上涨。

截至收盘，A股规模最大银行ETF（512800）涨0.68%，成交额达4.04亿元，本周3个交易日以来累计涨1.19%。从周线上看，银行ETF（512800）本周3个交易日收出一条上影阳线，距今年以来高点亦一步之遥，后续行情走势或走在十字路口，呈现短期抉择性方向。

【主力资金持续涌入银行板块】

板块拉升上涨之际，主力资金持续涌入银行板块。二季度以来，银行板块获主力增持达23.88亿元，资金净流入额位居全市场TOP2。

【万亿险资心头好曝光，持仓总市值超7成为银行股】

银保监会数据显示，截至2021年末，保险资金运用余额23.2万亿元，其中，投资债券9.1万亿元，投资股票2.5万亿元，投资股票型基金0.7万亿元。

近期，随着2021年上市公司年报披露，险资持仓情况也浮出水面，由于险资追求稳健的投资回报率，分红比例较高、股息率较高的银行股依然是其重点配置对象。

数据显示，剔除中国人寿集团对中国人寿的持仓市值以及中国平安对平安银行的持仓市值，目前险资持仓市值前十的个股暂为招商银行、兴业银行、工商银行、民生银行、中国联通、邮储银行、金风科技、农业银行、华侨城A、中国石化，其中7只为银行股。

从已经披露的数据来看，2021年险资对银行股合计持仓市值达1688.7亿元，持仓市值暂为险资持仓总市值的71%。

【中金：银行年报六大看点，多项数据持续改善】

截至4月6日，23家上市银行已发布2021年财务年报，中金公司梳理总结了银行年报中的六大看点：

盈利“否极泰来”。2021年上市银行归母净利润增速12.7%，同比提升12.5%，20、21年两年复合净利润增速6.7%，相比2019年并未下降。2021年上市银行ROE约为 11.13%，较 2020 年末提升0.39%，是自2010年以来上市银行的首次回升。

信贷投放分化。2021年上市银行贷款同比增速11.5%，其中，国有行/股份行贷款同比增速11.8%/10.0%，2010年以来国有行贷款同比增速首次超过股份行。

资产质量总体向好。2021年末上市银行不良率1.26%，自4Q20以来连续五个季度下降；2021年末上市银行拨备覆盖率达287%，连续五个季度上升。

房地产风险有所暴露。2021 年对公房地产贷款不良贷款率 2.95%， 较2020年末上升0.98%，反映个别房企风险所有暴露。另一方面， 住房按揭贷款不良率保持在0.29%的低位，仍较为稳健。

地方隐债风险较低。2021年末上市银行基建类贷款同比增速13.4%，较2020年下降 1.43%；2021年末上市银行基建类贷款不良率1.17%，同比下降 0.11%。

息差明显企稳。2021年上市银行净息差2.17%，较1H21/2020分别下降2/10bps，2H21明显企稳。预计2022年息差可能小幅收窄，但压力小于2021年。

【年报“窗口期”：银行股高分红、强业绩】

截至4月1日，中证银行指数市净率0.64倍，低于2020年疫情爆发后0.7倍左右水平，低于上市以来96.23%的历史时期。目前已发布年报的23家银行中，平安银行、招商银行等8家银行归母净利润增速超过20%。

亦有20家银行公布分红计划，合计拟分红金额为4883.6亿元，较2020年增加557.8亿元，8家银行股息率超5%！

【银行ETF（512800）聚焦成长，前十大重仓股占比近7成】

银行ETF及其联接基金（A份额240019；C份额006697）跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，聚焦成长，投资胜率更高！

风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。

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