近1年最大回撤-28%的姚志鹏，还值得买吗？

#点评9只基金经理自购的基金#

今年“杀成长”真的太恐怖了，简直是惨烈！

成长股猎手，姚志鹏的3只代表作，近1年的最大回撤一度达到了-28%！

要是在去年底新能源最火的时候才进场的小伙伴，现在多半亏得很惨！

不过，今天看了姚志鹏的2021年的年报，让重仓成长风格的我又重拾信心。

年报中，他这样写道：

从季报中，可以看到姚志鹏对新能源，芯片等先进制造业的坚定信念。他坚信，当监管好“教育、医疗、地产”这三座大山后，高端制造也一定会迎来蓬勃发展。

最近，姚志鹏自购200W自己的基金“嘉实环保低碳股票(001616）”，这种行为还是很值得称赞的。

其实，我对姚志鹏一直都有关注，在进入金融行业前，他在实体企业干过很多年！

大学毕业后进入一家半导体材料企业，在把海外企业先进的生产管理、运营相关的文件都学习后，姚志鹏筹建了这家公司在中国区的第一个工厂。后来还去了全球最大的玻璃企业康宁。

拥有多年实干经验的姚志鹏，投资业绩有多硬核？

姚志鹏这次自购的基金“嘉实环保低碳”近3年收益126.54%。均远超同期沪深300和同类平均！

数据截至2022年04月05日

挖掘早期有价值的好公司，姚志鹏有一套自己的方法

姚志鹏将精力聚焦在发现“在早期具有价值”的企业上，而很少去做市场博弈。

多年的历练下，他总结出了4个要点：

1．未来的空间要比较大。空间决定了行业里面最大公司的市值天花板，不能在特别窄的赛道里面去找。

2．商业模式并没有那么重要，重要的是生意的方式，你要理解这个公司是怎么做这个生意的。

3．行业竞争格局清晰，竞争格局越好，优秀公司能够挖掘的市场份额就越大。

4．优秀的管理层，是很重要的安全边际。许多重仓买入的公司，都是对管理层进行了多年的跟踪。识别出优秀的企业家，能够赚到公司价值发现的钱，否则赚的只是行业增长的钱。

用这套方法，姚志鹏早期挖掘到的这些“宁组合”标的，大多已经从几百亿的中小市值公司成长为行业龙头，市值超千亿，眼光可以说是非常精准。

姚志鹏持有期间，多只个股翻倍。宁德时代涨幅超500%，隆基股份涨幅超300%，阳光电源和恩捷股份也都实现翻倍。

姚志鹏：制造业升级是中国走向世界的途径

姚志鹏坚信中国这些行业能在全球领先：

第一、互联网行业有部分企业是，但不完全。互联网后期在短视频领域产生过一些创新，抖音的确实现了一些文化的输出。

第二、家电板块、新能源板块包括新能源汽车及一些硬件有领先迹象。中国最突出的红利就是制造业红利。得益于此，中国制造就是便宜且好用。从最早做低端组装，再往上游延伸，再到可以做核心部件，中国制造业在不断升级。

看全球资本市场，美国是全球电动车估值最高的市场，只要是电动车公司，市值都涨的很厉害。中国的电动车是全球估值最低的，中国大部分电动车核心供应商的估值大概在25倍到35倍之间，仍然被质疑是否涨高了。

新能源领域，太阳能板块现在是中国全球最贵，美国市场给太阳能资产的估值大约在2倍以下或1.5倍市净率。而中国部分太阳能二线公司的市净率是10倍。A股2014-2015年质疑光伏、电动车、能源革命，追捧互联网+，认为互联网+是新兴产业。A股有时候会反映业绩，但在有些阶段，机构投资者对一些产业的理解还在成长期。

嘉实低碳环保-契合经济转型大背景

这只基金的名字吧，的确有点抽象，听上去像是投环保股的，但环保低碳产业的范围要更广，背后是中国经济转型升级下的产业机遇。

中国经济过去三十年的增长，主要依靠资源驱动和投资驱动。现在，我们面临调结构和产业升级。

一大方向，需要从对能源资源和劳动力资源的粗放消耗，向环保低碳利用和创新驱动两大方向进行转型。

在这个过程当中，就带来一系列的新需求、新产品和新模式，相关行业和企业的成长空间巨大。

环保低碳产业，主要就是指在经济转型大背景下，能更好利用能源资源和劳动力资源的相关企业，基金公告写的行业范围包括环保、新能源汽车、工业自动化等。

小结：

姚志鹏是少有的有多年“实体产业一线工作经验”的基金经理，在进入金融行业前，他在实体企业干过很多年！！因此，他对新能源，半导体等高端制造业的理解，比其他纯金融出身的基金经理要深刻很多。

今年成长风格确实跌得很惨，但是这些肯定都是暂时的。而且，站在当前时点看，虽然疫情还在多点开花，外面也还在打仗。但是，这些都只是暂时的！！现在已经跌到底部区间了，即便还要跌，更多的也只是磨底震荡，当然这也是最难熬的。但是，有先见之明的投资者已经开始为疫情后的长久发展谋局布阵。现在或是布局的大好时机。

@天天话题君
@青龙仙草

@天天基金创作者中心