李生论金：黄金震荡短线走势平稳，油价本周关键看北约峰会

　　昨日，M元指数冲高回落，因M联储主席鲍威尔周一的讲话给M元带来的提振消退，且欧M股市上扬辅助增强风险意愿。随着M债收益率攀升，市场风险情绪好转，同时，更多的M联储官员发表鹰派讲话，强化了5月份加息50个基点的信号，黄金价格一度跌逾1%至1910附近。不过，E乌战火持续，西方准备加大制裁，仍给金价提供避险制裁；市场还更多目光开始聚集周四的北约峰会和G7会议。

　　M国目前的失业率为3.8%，人均职位空缺也创历史新高，这种组合推动工资上涨的速度超过了可持续的水平。按照M联储首选的衡量标准，通胀是M联储2%目标的三倍，这是由混乱的供应链推高的。但解决供应链问题所需的时间比大多数人预期的要长，而乌克兰局势恶化给本已相当高的通胀带来新的上行压力，在失业率大幅走低的情况下，M联储可能不得不更激进地收紧货币政策，M元多头可能正在积蓄力量展开新的攻势。

　　黄金基本按照预期在1900-1910这一支撑平台上方横盘在整理，一方面是因为M联储强硬的鹰派倾向，令金价承压。另一方面，地缘局势的继续延续，以后西方各国对E的制裁使得黄金避险情绪依旧蔓延，使得黄金价格在短线上来说，很难再出现前段时间那样暴涨暴跌的走势，市场也更为谨慎。整体来看，黄金价格的短线走势方向并没有改变，短线走势上震荡偏多，以上升趋势线和顶底转换位置为支撑平台，走出震荡上行的局面。

　　油价周二震荡中走低，M油下跌近2%，因欧盟讨论是否禁止进口E罗斯原油，但一些主要成员国仍然反对，包括德在内的一些国家表示，欧盟过于依赖E的化石燃料，无法承受这一举措的代价，使得油价走低，且有迹象显示市场一直在减少期货持仓，以规避价格的剧烈波动。面对着E乌冲突的持续发展，M方昨日表示，将在周四与其盟友进行会议商讨对E进行进一步的制裁，以及旨在防止E方躲过现有经济惩罚的新措施。

　　过去一周E乌局势虽然缓和，但受制裁影响E原油、成品油出口依旧受阻，全球原油、成品油供应偏紧的格局没有缓和。因此，对于回吐完前期全部地缘政治风险溢价的原油而言短线存在一定超跌，下方空间原本比较有限，短期处于阶段性筑底、反弹的过程中，价格后市有可能会再一次走高。

　　晚间即将公布EIA原油库存数据，就目前市场的预测来说，库存量不会有太大的增加，从今日凌晨公布的API数据明显可以看到，原油的库存大幅减少，一旦晚间EIA数据表现库存减少的话，原油价格将会进一步走高。

　　整体来看，油价的不稳定因素太多，地缘冲突以及西方对E制裁导致的市场担忧，在目前这个供不应求的局面中进一步被放大，而西方对E的原油制裁并没有得到一致的认可，能不能实行下去，还尚未可知，同时乌方也正在商讨不寻求加入北约的承诺。总而言之，价格短线受到的影响因素过多，价格方向并不是很明朗，大起大落的走势还将继续存在，就目前而言，走势上震荡偏多一点，日内关注晚间EIA数据的公布以及周四北约峰会的结果。

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