嘉盛集团：星展集团第四季度财报前瞻：股票接下来怎么走?

星展银行第四季度财报发布时间

星展银行将于2月14日(星期一)公布第4季度财报。

星展集团第四季度财报预期

新加坡星展银行的控股公司星展集团股价自2020年3月触底以来已上涨逾一倍，仅2022年初以来就狂飙了近13%，目前处在历史高位。

新加坡另外两家主要银行——华侨银行(Oversea- chinese Banking Corp)和大华银行(United overseas Bank)——股价在经历过去15个月上涨后同样创下新高。

股价大涨也反映出银行业的前景改善。星展银行在2021年前九个月连续三个季度利润创历史纪录，在全面增长的财富管理、投行业务、交易服务和信用卡消费带动下，交易部门收入录得新高,贷款需求持续增长,手续费收入达新记录。

随着各经济体自疫情中复苏，这一势头预计将持续到第四季度和2022年初。与此同时，利率的提高将提振该行业今年收益表现。星展银行在上个季度表示，预计2022年将加息2.5次，但考虑到此后对全球央行存在广泛影响力的美联储已变得更为偏鹰，投资者翘首以待本季度星展的前景预期。星展银行曾表示，利率每上调一个基点，公司利润就会增加1800万至2000万新元。

通胀泛滥是各国央行寻求加息首要原因，尽管许多央行称通胀是暂时的，但星展银行认为事实远不止于此。该行认为，通胀将比多数央行预期持续更长时间，但它表示，这一情况只会带来更多加息举措，从而有助于其轻松消弭成本上升影响。

考虑到自去年7月央行取消对股息分配的监管上限以来，该行业仍在努力将股息提高至疫情前水平，投资者可以对自2022年利润上升中获得回报持乐观预期。星展银行第三季度股息为新元33分，九个月支付了新元84分,预计第四年度股息持平，2021年年度股息1.18新元,高于2020年的0.87新元但低于2019年的1.23新元。值得注意的是，分析师们认为，季度股息将自2022年第一季度开始上升，尽管增幅不大。

星展银行已经透露了一些2022年的业务情况，不过考虑到近几个月来经济形势的发展，该行看法可能已经有所不同。星展在上个季度表示，预计2022年贷款增速将自2021年预计的9%-10%放缓至6%-7%。不过，星展银行表示，需求仍应较疫情前水平高出5%左右。

星展银行2021年成本增长的速度快于收入增长，该行预计2022年将继续这一趋势，但增速有所放缓，从而应助力该行今年实现税前利润增长。但考虑到这一预期基于的是今年不会加息假设，因此，届时业绩有望优于指引。如果如期加息，业务的成本效率将随之上升。

来看看第四季度财报，分析师预计星展银行净利息收入将比去年同期增长10%以上，达到23.3亿新元，彭博社(Bloomberg)共识数据显示，星展银行总收入将增长9.8%，达到35.8亿新元。这将是这两个指标在六个季度以来首次实现同比增长。

星展银行预计净息差将自前三个月的1.43%上升至1.59%，达到六个季度以来最高水平。

随着经济形势改善，手续费上涨、贷款强劲增长及拨备水平降低，本季度净利润应可增长43%，达到14.5亿新元，不过仍是2021年最低季度利润。

其他方面，鉴于星展银行仍在基于2018年推出的一项计划继续数字化转型，及其Digital Exchange新交易服务业务自24/7上线以来，带来了交易量的显著上升，预计财报发布同时还将就投资项目展开说明。

星展银行还可能提及零售财富部门业绩，该部门所管理的资产在过去一年中似乎增加了数十亿美元。投资者还有望得到有关该行中国和印度业务扩张的更多资讯。该行正在印度调整其网络，并在中国推出了一个消费金融平台和一家新的证券合资企业。

管理层还可能重申，近期收购动作将在较长期内提供业务催化剂，该行上月宣布收购花旗集团(Citigroup)在台湾的消费者银行业务。星展银行表示,此举可将其亚洲战略的推进加速至少10年,并立刻推高每股收益,不过预计交易要到2023年中期才能完成，因此无法对今年的盈利产生影响。

股价接下来怎么走？

星展银行的股价在过去12个月里上涨逾40%，而且新年伊始又启动加速冲高，该股也因此于本周创下37新元历史新高。

近期这轮上涨趋势始于12月初，若持续，将推动股价创下新高。但我们已于过去的三个月里看到了上升楔形构筑，说明看跌反转可能出现，RSI近期探入超买区域的事实也支持了这一看法。交易量的上升进一步强化楔形，过去10个交易日平均交易量超过了500万股，而20天的平均交易量为440万股，100天的平均交易量为370万股。

如果反转落实并将股价推出当前楔形，那么我们可能会看到股价回落至上月底短期支撑位34.70新元。在那之后，均线开始发挥作用，首先是50天均线33.90新元，然后是100天均线32.50新元。若失守200天均线31.30新元，则为探向11月底触及的29.90新元开辟道路。

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