日瑞英行维持利率不变-不追随欧行美联储！

方世平—9月20日分析

昨日国际现货黄金收报1499.03美元/盎司，白银收报17.79美元/盎司。

日本央行在政策声明中表示，正在“重新评估”经济和通胀发展，似乎表明日本央行准备在10月经济展望报告中作出不寻常的更新。不过程度不及2016年7月份的措辞：“正在对经济活动和物价发展采取全面评估”

日本央行提到持续关注海外经济放缓，这些经济的下行risk似乎正在增加，认为需要更加密切关注实现价格平稳目标的动能将会失去的可能性。

黑田东彦在发布会上更是表示：日本经济状况当前“稳健”，短期内不太可能进一步恶化。这似乎暗示着其并不急于推出更多的宽松行动。

由于日本货币宽松程度超过美国和欧洲，因此日本央行在加大货币刺激力度方面一直持有谨慎立场，随着欧洲央行降息、重启QE且开启第三轮定向长期再融资操作，且美联储也已经实现了年内两次降息，这使得日内央行有了一定的宽松空间。

瑞士央行在9月利率决议上继续将活期存款利率保持在-0.75%水平不变；并将3个月同业拆借利率（LIBOR）目标区间继续维持在-1.25%～-0.25%。考虑到近期国际环境的发展以及瑞士通胀前景，瑞士央行表示扩张性的货币政策仍然是需要的。

瑞士央行利率决议显示，认为通胀不会超过2%，瑞郎仍旧被高估，仍然愿意在必要时干预外汇市场，同时考虑到整个货币形势，将在必要时继续积极参与外汇市场。

瑞士央行正在调整计算即期存款负利率的基准，抵押贷款和房地产市场持续失衡，鉴于国际形shi的最新发展和瑞士的通货膨胀前景，扩张性货币政策仍然是必要的，将继续密切监测抵押贷款和房地产市场的发展，并定期重新评估调整反周期资本缓冲的必要性。

瑞士央行在欧美央行不断宽松的背景下，保持利率不变，偏鹰语调明显，且瑞郎避险属性强劲，支撑瑞郎走高。瑞行称在确有必要时会入市干预汇率，因瑞郎汇率已被高估，且全球经济与trade前景存有巨大risk。然而，在此前欧洲央行和美联储都选择了降息的情况下，该国央行却继续按兵不动，这却才是最大的偏鹰信hao。瑞郎相对欧元和美元的汇价因此跳涨。

英国央行如期维持利率于0.75%不变，货币政策委会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变，一致同意维持100亿英镑企业债购买规模不变；未来加息步伐：如果英国顺利脱欧并在全球经济增长中出现一些复苏，需要以有限和渐进幅度加息。英国脱欧后，需要平衡英镑贬值带来的通胀压力和经济增长放缓。英国脱欧将决定英国央行的下一步政策，只有在脱欧结果出炉后才能明朗。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阴线。美指上方压力99，下方支撑9月16日低点98。美元指数支撑98.16，97.97，阻力98.59，98.83。

欧元/美元支撑 1.1018，1.0996，阻力1.1068，1.1096

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1073，最低触及1.1023，收报1.1041。

虽然目前的欧元和美元利差比金融危机开始前几年要相对较高，但与在自满情绪刺激下的risk偏好高涨时期相比，市场对这种追逐收yi率的接受度似乎要低得多。

从技术日线图上来看，欧元收小阳线。上方压力9月13日高点1.1109，下方支撑9月17日低点1.0990。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1046之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1068-1.1096；如汇价反弹破败1.1023继续尝试做空，目标1.0996-1.0990。

英镑/美元 支撑 1.2456，1.2386，阻力1.2578，1.2630

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2560，最低触及1.2438，最终收报1.2526。

在全球央行降息狂潮下，英国央行对降息仍保持一定门槛，这支撑英镑保持高位，但后续脱欧进展或是影响英镑的主要驱动因素。

脱欧谈判可能一直持续到10月17日的欧洲理事会会议，届时最终可能达成一项协议，从而开启英镑的可持续复苏。所以，那些认为英国根本无法给出新脱欧协议的人，可能会感到措手不及。

从技术日线图上来看，英镑收小阳线。上方压力昨日高点1.2560，下方支撑10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2560，可考虑轻仓做多，目标为1.2578-1.2630；如汇价反弹破败1.2508，可继续尝试做空，目标1.2456-1.2386。

黄金 支撑1490.52，1482.02，阻力1506.04，1513.06

黄金昨日最高上探1504.55美元/盎司，最低下探触1489.03美元/盎司，最终收报1499.03美元/盎司。

美联储利率决议凸显的内部分歧令其未来政策前景高度不可测，这也阻止了投资者继续追高美元，令美元计价的金价获得喘息之机。而当日OECD报告大幅下调全球经济增长预期之举，也令避险黄金受到了额外的追捧。

从本周美联储进行的逆回购来看，其可能很快就再将进行资产负债表扩张。回购被视为“警告的信号”，他们正在一步步走向QE，下一个市场大动作就是美元走低。

当白银长期低于50个月均线，再实现突破之后，价格通常会大幅上涨。

在2000年到2003年期间，白银一直低于这一移动均线。但2003年晚些时候，白银价格突破了这一水平，约为5。但就在突破了这一水平之后，白银在随后的几年中出现了大规模反弹。白银价格在此期间上涨超300%，从5美元左右开始涨，触及21高点。

到2008年末，白银再次跌破50个月移动均线，并在几个月内保持在该水平以下。它最终在2009年初反弹得更高，并开始大规模上涨，直到2011年。银价在12左右开始上涨，并在49.00左右见顶。这一增幅超过308%。

2013年，白银又跌破50个月移动均线，直到今年8月。考虑到这种情况，投资者肯定会想，是否还会有300%的大涨正在酝酿之中。在过去的19年里，我们已经看到类似的事情发生了两次。

从技术日线来看，黄金收小阳线。上方压力30日均线，下方支撑9月18日低点1483.50。

交易策略：若金价反弹持稳于1500之上，可考虑继续做多，目标为1506.04-1513.06，若金价下行跌破1497.54；可尝试轻仓做空，目标为1490.52-1482.02。

今天关注的主要数据面如下：

20:30 加拿大7月核心零售销售月率

22:00 欧元区9月消费者信心指数初值